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（图片来源：全景视觉）
中韩两国近年来一起大规模的经济并购案——青岛双星重组韩国锦湖轮胎，随着最后谈判的破裂而宣告流产。
2017年9月5日，在重组方反复降价后，锦湖轮胎债权团召开股东大会研究决定，拒绝青岛双星的要求。9月14日，青岛双星（000599）公告称，依据签署的《股权买卖协议》（SPA）的相关条款，与卖方协商一致，双方签署了《终止协议》，无责任终止已签署的SPA。重组失败使青岛双星借并购问鼎中国第一大轮胎企业的梦想破灭。
从2017年3月青岛双星与锦湖轮胎债权团签约谈判那天起，这场令世人瞩目的并购案就在复杂的国际政经环境下显得命运多舛——先是遭到锦湖轮胎工会的抵制，尔后韩国社会各界、甚至多名政界高层公开反对，直到锦湖会长朴三求又抬高商标使用费、试图阻挠并购……
最终，这一跨国并购案在企业、工会、债权团以及社会舆论等多方势力博弈过程中，没有能逃出当年上汽集团并购重组韩国双龙功败垂成的宿命。
功败垂成
原本，这场轰动一时的跨国并购案可以造就一段业界佳话。
如能并购成功，青岛双星借并购登顶中国第一大轮胎企业的宝座、跻身全球十强之内，整个行业的竞争格局将重新改写；原本债务缠身、经营亏损的锦湖轮胎可以得到救赎，急于出售变现的债权团能够解套抽身。
可如今，这一切皆因谈判的破裂而化为了泡影。
9月12日，韩国锦湖轮胎债权团收到了青岛双星方面送来的解除股份买卖合同的协议书。协议书中，重组方表示终止竞购深陷债务危机的锦湖轮胎。两天后，青岛双星发布了公告，证实了交易被取消。“今年上半年，韩国锦湖轮胎经营业绩持续下滑、亏损严重，偏离了我们的预期，因此青岛双星谈判团队提出了降价收购。”导致这场跨国并购谈判破裂的直接原因来自于重组方——青岛双星连续两次杀价。青岛双星董秘刘兵介绍道，这一要求却遭到了锦湖轮胎债权团的拒绝。
2017年3月13日，青岛双星旗下星微基金与锦湖轮胎的债权团——韩国产业银行等签署了股权买卖协议，拟以9549.8亿韩元（约折58亿元人民币）收购韩国锦湖轮胎42.01%股权。可根据财报显示，锦湖轮胎今年上半年就出现了507亿韩元的巨额营业亏损。在谈判中，青岛双星一方当即提出将9550亿韩元的收购价下调至8000亿韩元，降幅约16%。
并购谈判往往是相互博弈相互妥协的过程。据韩国媒体SBS报道，债权团接受双星最初降低价格的要求，但同时提出了一个条件——为了锦湖轮胎中长期发展，要求5年内禁止调整结构、保障雇佣工人、维持本土工厂和投资等措施事项，可青岛双星对一直未予理睬。
尔后，当得知锦湖轮胎第三季度业绩仍将亏损时，青岛双星一方又提出在原有降价的基础上再行降价800亿韩元。对此，锦湖轮胎债权团强硬的公开表示：“如果接受追加下调价格的要求，就不能避免低价出售的争议”，决定不予采纳。
2017年9月5日，债权团在谈判破裂后将股份买卖合约解除协议书提交给双星。如果双星向债权团表明可以重新协商，就会重启谈判；否则，并购将会最终流产。
然而，一周后、9月12日，让业界人士感到震惊的是，双星旗下星微基金真的向债权团发来了解除股份买卖合同的协议书。“锦湖轮胎的业绩状况没有满足股权买卖协议的交割条件。所以青岛双星旗下星微基金终止交易无需承担任何违约责任。”刘兵如是说道。根据双方签署的合约，如果锦湖轮胎的营业利润与前一年相比减少15%以上，重组方就可以单方面解除出售合同。
曾几何时，青岛双星重组韩国锦湖不仅让双方寄予厚望，而且被业界广为看好。
刘兵介绍道，“双星出价并非最高，之所以能够从众多竞购者中胜出，主要原因在于二者在品牌、产品和工厂布局的互补性最强。并购后双方能够最大化发挥各自优势。”
从品牌上看，锦湖轮胎在全球排名第14位，销售网络和品牌影响力遍布全球，能够满足青岛双星海外拓展的需求；从产品上看，青岛双星产能大多是全钢轮胎，应用于卡车为主，锦湖轮胎的优势在于半钢轮胎，配套于高端轿车市场。“开拓出中国市场，也就解决了锦湖轮胎的最大问题。”刘兵曾经信心满满，债权团从企业发展的角度考虑，特地为锦湖轮胎挑选了一个中国股东。最终青岛双星以相对低价一举击败了德国大陆、法国米其林、上海航天、中国化工等10余家竞购者，获得了优先谈判权。
然而，让所有人始料未及的是，被广为看好的这一跨国并购案只差一步却功败垂成。 共2页 [1] [2] 下一页 青岛双星收购韩国锦湖轮胎夭折 公司称虽可惜但明智 青岛双星收购锦湖轮胎遇挫 遭部分韩国政企人士反对 青岛双星58亿收购韩国锦湖轮胎 或跃居国内最大轮胎厂家 出价57亿元 青岛双星拟借道星微基金竞购锦湖轮胎 青岛双星等品牌上黑榜 大润发等17超市被通报 搜索更多: 青岛双星 |
