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今年上半年，海南观澜湖华谊冯小刚文化旅游实业有限公司的营业收入为8764万元，亏损了1189万元，相较于电影公社高达55亿元的总投资，目前还负债24.23亿元。华谊影城（苏州）有限公司同样也处于亏损的状态，营业收入只有4.5万元，仍旧负债14.5亿元。
为了分散风险，华谊兄弟采用的是间接入股的方式，而且份额较低。其中，华谊兄弟对华谊影城（苏州）有限公司间接持股11.57%，海南观澜湖华谊冯小刚文化旅游实业有限公司间接持股18.9%。
记者查阅工商资料发现，华谊兄弟的实景娱乐项目主要由华谊兄弟（天津）实景娱乐有限公司牵头，涉及项目有14个左右，合作对象除了像恒大这样的房地产商，还有地方国企以及私企。华谊主要以小股东身份参股项目公司，大股东多为地方国资下属单位，主要业务包括房地产开发经营。
“实景娱乐项目的合作模式主要为华谊兄弟出内容、地方政府提供载体（实景旅游资源）、银行出资金。”国信产业研究院调查分析师贺胜寒向时代周报记者分析，通过这种三方合作模式，华谊兄弟以入干股、品牌授权的形式实现项目的“轻资本投入，低成本控制”，最大化地发挥核心优势，降低投资风险。
此外，对参与项目的政府而言，则有利于促进经济结构调整、加快地方经济发展。“文化旅游产业方兴未艾，在当前优质文旅产业项目稀缺的情况下，借助华谊兄弟强大的品牌效应和内容实力，可以促进当地文化旅游产业升级。”贺胜寒说道。
“去电影化”越走越远
一边实景娱乐项目正进行如火如荼，一边华谊兄弟正身陷一股舆论的漩涡中。
2016年，上市八年以来，华谊首次出现营收负增长。这一年，电影小年、排片受制、重组失败，华谊兄弟经历了四面楚歌的一年。2017年上半年，华谊仍旧没有止住核心业务影视娱乐营收的下滑。
今年第一季度，华谊兄弟出现了上市以来的首次净利润负增长，净利润同比下降约126%。紧接着，6月份华谊兄弟以6.47亿元转让了银汉科技部分股权，资金回笼才有了上半年42%的净利增长。
去年底，华谊方面爆出有不少高层跳槽到了竞争对手的企业。此外艺人也纷纷出走，引以为豪的艺人经纪业务板块开始萎缩。连曾经大力热捧华谊的马云，也不断减持了个人股权，从2007年底持股13.0935%，到2017上半年持股仅为3.60%。
2009年，华谊兄弟成功上市，号称“中国娱乐第一股”。也是这一年，王中军提出了“去电影化”的想法。“其实我想好了也没有想好，但我冥冥中感觉到，华谊一定不能只做电影。”
2014年，华谊兄弟正式宣布“去电影化”的战略，把旗下业务整合成三大板块：影视娱乐、互联网娱乐以及品牌授权实景娱乐。以往的三大主营业务板块：电影电视剧、艺人经纪和影院业务则被合并到影视娱乐板块，而品牌授权实景娱乐则成为了华谊颇为看重的新板块。
此时，华谊的目标不再是民营电影企业“一哥”，而是比肩于迪士尼的世界级娱乐公司。
官方数据显示，华谊兄弟的实景娱乐项目将分布在全国20个城市，总投资达到700亿元，主要包括四种文旅项目：电影小镇、电影世界、电影城和文化城，涵盖文化旅游城、主题公园、影视拍摄基地等。
然而，新策略的调整并没有让华谊得心应手，反而游走于各项投资、主营业务不断下滑的华谊被批“不务正业”。此外，烧钱布局未来，华谊兄弟还面临着高额的贷款担保。8月份华谊兄弟发布公告称，公司及控股子公司的对外担保累计总额约为32.84 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 33.34%。
此外，实景娱乐项目还会面临着盈利难题。国信产业研究院调查分析师贺胜寒指出，近几年国内以电影小镇、主题公园和影视城等业态为主的项目在各地纷纷上马，截至2017年6月，全国的项目数量已经超过3000个，绝大部分都处于亏损状态，能够实现盈利的不足一成。
不过，有研究报告指出，随着华谊兄弟多地实景娱乐项目的落地，有望成为新盈利增长点。未来在三大主营业务板块的带动下，华谊将继续提升全产业链IP流转和增值能力。
时代周报记者 吴怡 发自广州 共2页 上一页 [1] [2] 许家印与华谊兄弟成立合营公司 共同开发旅游地产 吃完万达的亏 紧急布局院线 华谊抱紧阿里大腿 致敬时尚，新金珠宝特约协助华谊新星大赛圆满落幕 华谊兄弟诉微博用户侵权 称“干涉排片”是虚假消息 增资2000万 华谊兄弟加码体育产业 搜索更多: 华谊 |
