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毛利率下降且远低于同行
尽管绿地控股早已坐过房企的头把交椅，但2014年至2016年其年销售额一直在2500亿元上下徘徊。面对目前房企第一阵营中国恒大、碧桂园及万科业绩的高速增长，曾经市值第一的绿地控股今年上半年累计实现合同销售金额仅为1331亿元，在销售额排名中暂列第五位。
前四名碧桂园、万科、中国恒大和保利同期销售额分别为2889亿元、2772亿元、2441亿元和1466亿元，其中碧桂园的销售额是绿地控股销售额的2倍多。
从财务指标来比照，绿地控股亦不占优势，且其个别指标在第一集团房企大幅增长的情况下，出现了不同程度的下滑。
在毛利率方面，绿地控股与其他四家房企差距甚远。2017年五家房企中报显示，恒大、万科、保利及碧桂园综合毛利率分别高达35.80%、32.65%、30.8%和21.99%，而绿地控股综合毛利率仅为14.26%。
净利润方面，已还清永续债的中国恒大净利润达231.27亿元，万科和碧桂园净利润分别为100.53亿元和83.73亿元，而绿地控股净利润仅为62.48亿元。
此外，2017年上半年中国恒大净资产收益率高达25.92%，远高于其他四家公司，而绿地控股同期净资产收益率仅为7.95%。值得一提的是，2015年绿地控股净资产收益率超过25%，曾位列房企第一名。
业绩相比之下，绿地控股与第一集团的差距也逐渐加大，这或许与其近两年来的战略转型不无关系。
伴随多元化业务的扩张及重心向基建板块的转移，房地产板块以外的其他板块业务毛利率直接影响了绿地控股的利润指标。
分业务板块看，绿地控股房地产板块的毛利率维持在22%以上，比去年同期增加0.45个百分点，但建筑板块毛利率只有3.27%，同比减少1.87个百分点，而建筑板块在绿地控股整体的营收中已接近房地产板块，且成本高于后者。而商品销售、能源、汽车板块的毛利率分别仅为2.5%、2.4%、6.1%。
2017年上半年，绿地控股累计新增土地储备项目21个，土地面积仅305万平方米，可建建筑面积745万平方米，总地价逾191亿元。同期中国恒大、碧桂园、万科及保利新增土地面积分别为1696万平方米、2133万平万米、767万平万米及1046万平万米，拿地金额分别为535亿元、828亿元、598亿元及724亿元。
对于上半年新增土地面积及金额远低于四家同行的问题，绿地控股方面向《投资时报》记者表示，上半年不买高价地及特色小镇战略是今年和未来两年的重点，其中特色小镇战略布局近4万亩，实现供地近3000亩。下半年将会在与政府的协议框架内，陆续获取土地。公司发力点会出现在今年下半年，特色小镇板块将会形成批量产出，业绩上面可能会因此出现爆发式增长。公开土地市场拿地方面，绿地控股方面还表示，公司未来会继续低成本拿地的战略。
不过，随着绿地控股大体量的小镇布局以及基建板块翻倍式的增长投入，其逐渐转型的板块均属于长周期、高投入、低回报的产业类型，将会进一步影响公司整体毛利率水平及其他主要利润指标。
文 | 《投资时报》记者 孟楠 共2页 上一页 [1] [2] 绿地瘸腿走路：狂砸500亿的商品直售毛利率不足1% 绿地砸500亿商品直售毛利率不足1% 战略模式遭质疑 中国高端美业品牌美丽田园：呼和浩特绿地腾飞店即将盛大启动 绿地89%资产负债率醒目 东北子公司债务问题不容乐观 绿地辽宁公司未偿债务4.58亿 称年底前解决逾期问题 搜索更多: 绿地 |
