乐心医疗是2016年11月上市，到2017年8月还不满一年，但是很快就出现了业绩变脸，上半年净利润就亏损了1000多万。根据乐心医疗8月17日公布的半年报显示，2017年上半年，公司实现营业收入共39828.47万元，较上年同期增长9.67%。归属于上市公司股东的净利润-1，482.4万元，较上年同期3，562.5万元增长-141.61%。并且公告显示预计1-9月份公司还会继续亏损。自公司10月上市以来，毛利率一路下滑，由33.05%下降到今年六月的26.35%，盈利能力下降，并且经营活动产生的现金净流量由正转负，业绩发生变脸。

　　公司认为经营亏损的主要原因是由于上半年研发投入和销售费用的激增导致的。上半年公司研发投入4024.1万元，同比增加56.62%，销售费用比去年同期增长60.47%。但是，目前可穿戴行业整体增速出现阶段性放缓，根据IDC最新的预测，智能手环的市场占有率在未来5年会处于一种下滑的态势。而在国内智能手环市场上，已经形成了以华为和小米为主的寡头垄断，市场占有率达53%，而乐心医疗虽然排名第三，可市场占有率还不到8%。在市场份额空间狭小，产品同质化严重的恶劣环境中，缺乏技术创新的小公司很容易被清洗。

　　在国外，已经有不少智能手环的厂商退出该市场，另谋生路。智能手表鼻祖Pebble在去年底仅以2300万美元的价格，就将技术软件等资产转给了Fitbit，曾被认为是Fitbit最大的竞争者的Jawbone，已经宣布退出可穿戴市场。而手环厂商misfit已经从运动健身转型为首饰产品。耐克在推出FuelBand健身手环后，2014年也砍掉了智能手环业务。而国内早在2013年底获得1000万美元融资的咕咚网早就从这项产品中退出，转做App和平台了。

　　其实早在2014年就有业内人士对智能可穿戴手环产品的未来产生了怀疑。极量智能实验室创办人李响认为智能手环处境尴尬，技术含量低，是入门级的、过去式智能硬件，其传感器单一，制造成本低廉，用户痛点不足。并且咕咚网CEO申波认为智能手环存在先天性不足，硬件本身不具有粘性。还有专家认为，随着人工智能等新的替代产品的出现，未来智能手环会被更具有高科技的智能终端产品所替代。

　　公司半年报也认为国内智能可穿戴设备行业，目前出货量增长已经阶段性放缓，高附加值产品占比增加，行业发展仍具有不确定性，具有市场风险。公司却依然认为可穿戴作为新兴行业，看好智能可穿戴行业的发展前景，还在继续加大对智能手环的研发投入和销售力度。在明知智能手环行业增速放缓，行业老三与老大老二的差距如此之大，却要加大投入增加市场份额，其中的难度可见一斑。并且智能手环的定位尴尬，可替代的颠覆性产品随时会出现。面对重重困难，公司以牺牲利润为代价，对智能手环从研发到销售都加大投入，是否有点孤注一掷呢？乐心医疗二级市场上股价从2017年3月份最高价167元（后复权）跌到66元（后复权），股价下跌近60%，也许说明了投资者对公司未来的态度。（来源：新浪财经）

乐心医疗上半年亏损1482万

乐心医疗：ODM转型之忧 子公司业绩堪忧

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