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与苏宁成合资公司，提升溢价能力？
在目前足球版权市场中，苏宁堪称最大玩家，已经斥资百亿元人民币买下了包括中超、亚足联、英超、德甲、西甲等版权。这其中，英超（3年7.21亿美元）、西甲（5年2.5亿欧元）及德甲（5年2.5亿美元）均为独家版权，三家合计12.21亿美元，平均来算，每年单价为3.47亿美元，这一数字被新英视为国内顶级足球版权的市场规模。
就在收购新英的同时，当代明诚还拉来苏宁体育成立合资公司——武汉当代明诚体育文化传播有限公司（下称明诚传播）。易仁涛介绍，明诚传播是当代明诚与苏宁体育及各自所属产业集团就国际足球赛事进行版权分销业务的合作平台，该平台合作期限不少于10年。该合资公司将向苏宁体育版权方以一定对价获取其现拥有的全部欧洲足球赛事版权，未来还将持续开拓更多赛事版权获取渠道，采购相关版权，并就取得的相关版权展开分销业务。
明诚传播于2017年7月10日注册成立，注册资本1亿元人民币，其中当代明诚、苏宁体育分别出资4500万、4000万，剩余1500万元则由名为“黄双子”的个人出资，而并非由市场猜测的新英管理团队。此外黄双子也是这家公司的董事长兼总经理。腾讯财经查询得知，黄或为当代明诚董事长助理。对此，当代明诚回复称，合资公司具体情况会在第二轮回复函里披露更多信息，目前不便多说。
根据公告，在评估新英2019年始失去英超收入及利润预测时，新英预计，2020年（正值欧足联版权权益期间）净利润为4.18亿元人民币。
令人生疑的是，在预测2021年（欧足联版权已到期）至永续年期营收及净利时，新英的计算方式如下：以国内版权分销市场规模（3.47 亿美元/年，折合4.76亿元人民币/年）的20%，即0.69 亿美元作为其在永续期内每年版权取得的成本，然后根据其运营英超版权时收入与成本比例的历史平均水平2.4倍，倒算得出2021年至永续年期每年因新获版权赛事的收入均为：4.76×2.4=11.43亿元人民币，净利润则为2021年（3.9亿元人民币）、2022年及永续年期（4.32亿元人民币）。
不过，上交所在二次问询中对上述预测提出质疑，包括“一定对价”具体含义是什么、在未取得版权情况下，按照20%市场份额预估的合理性以及新英2020年持续盈利能力是否存在重大不确定性等，并要求财务顾问和评估师发表意见。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 当代明诚海外资产重组 34.3亿估值看不懂 当代明诚迎娶新英开曼喜忧参半：乐视欠款1.7亿 搜索更多: 当代明诚 |
