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因债务危机而停牌至今的辉山乳业，8月9日被传曝光了重组方案，虽然声称超过2/3的债权人同意而最终通过，但仍有不少质疑声音。辉山乳业以体系内外资产全部抵债，由债权人组成新公司的重组方案，或许是目前能考虑到的最优选择。但在百亿元资金去向成谜、主导重组的深圳富海银涛资产管理股份有限公司（以下简称“富海银涛”）遭到质疑的情况下，此次传出的重组方案能否帮助辉山乳业度过危机，仍然成谜。
方案出炉
据了解，辉山乳业聘请的财务顾问富海银涛，已向辉山乳业债权人委员会的主席成员递交了债务重组方案。此次重组方案显示，未来将先破产清算辉山乳业所有的境内公司，香港上市公司在境内设立新的平台来承接所有资产，以此来引进战略投资者。
这与之前辉山乳业披露的重组情况类似，此前辉山乳业发布的债务重组建议，拟将辉山乳业及部分杨凯实体的业务或资产打包并注入一家于中国成立并由辉山乳业全资拥有的中间控股公司旗下，且将导致辉山乳业由部分境内债权人、境外债权人、辉山乳业现有股东及管理层持有。相关百分比尚未确定且有待协定。管理层持有部分股权的计划，是为确保管理团队在最终寻求到“白武士”（即战略投资者）对新成立集团的资本进行重新调整之前，继续保持经营。
而此次传出的消息中也给出了具体的债务重组细则。未来，辉山乳业首先会进行境内破产重整，通过庭外和解的方式确定债权人的清偿问题，此后设立新公司，公司由杨凯持股15%，债权人持股85%，所有资产都放在该新公司下面，新公司由香港上市公司设立。新公司设立后，或寻找“白武士”，使其控股新公司，或者将新公司卖给上市公司，由此债权人实现退出。
据了解，这类重组方案与此前中钢的债务重组方案类似，已有可以借鉴的版本。按照这一方案，境内外债权人的清偿率为14%-20%。
资金黑洞
自3月底停牌以来，辉山乳业人事变动频频，曾经董事会成员一度仅剩董事长杨凯一人，而失联的葛坤也在5月被撤销所有职务，此次重组方案的曝光，也意味着留给辉山乳业的时间已经不多了。
为顺利启动债务重组，今年4月，辉山乳业聘请德勤独立财务顾问，以协助分析财务状况，但并未被委以审计的职责。在6月辉山乳业发布的最新财务状况显示，截至2017年3月31日，辉山乳业集团总资产为262.2亿元，总负债为267.3亿元，已资不抵债。债务当中包括银行及非银行贷款分别约187.1亿元、42.5亿元，而其他负债为38亿元。辉山乳业表示，截至3月31日，“公司现金及现金等价物约29亿元，但自银行收取至银行确认约4.67亿元；此重大差异之处须待进一步澄清”，这也意味着辉山乳业还需进一步澄清剩余24.33亿元的去向。 共2页 [1] [2] 下一页 近30亿债权！继辉山乳业后 诺亚财富又踩雷乐视 辉山乳业拟设新公司重组债务：打包注入股东杨凯部分资产 辉山乳业实际控制人杨凯17亿家族资产遭司法冻结 辉山乳业暴跌后100天：资金链摇摇欲坠 董事会仅剩1人 辉山乳业债务风波迎转机 或发起新公司置换债务 搜索更多: 辉山乳业 |
