耗费巨资频频收购的融创中国，开始“补血”。
7月25日，融创发布公告称，公司将通过先旧后新的方式，拟以18.33港元/股配售2.2亿股，计划募集资金约40.3亿港元，折合5.2亿美元。
融创的这次配股，是今年以来香港资本市场最大规模的新股配售。
根据公告，配售的股份约占公司现有股本的5.63%，增发后股本的5.33%。18.33港元/股的配售价格，在融创7月24日收盘价20.10港元/股的基础上折让了约8.81%。
发行完成后，孙宏斌及其一致行动人的持股比例由53.74%降至50.87%，但对上市公司仍然拥有绝对控制权。
融创方面表示，此次配售将进一步优化公司资本结构，扩大股东权益基础，支持公司未来更加稳健的发展。
一般而言，香港上市公司选择配股融资，既可以补充现金流，也能增厚资本金，增加净资产，从而一定程度上降低负债率。但配股并不是令投资者十分满意的融资方案，原因之一便是配股将摊薄股东权益。
7月25日，融创中国发布配股公告的当天，股价以18.60港元/股收盘，当日跌幅达7.46%。
扩张
438亿元拿下万达13个文旅城项目后，融创的现金流和财务状况备受考验。
融创2016年年报显示，公司总负债高达2577.72亿元，净负债率从2015年底的75.9%上升至2016年末的121.5%。
经济观察报记者梳理发现，融创的主要融资渠道包括银行借款、公司债券、信托等。但从外部环境看，融创今年面临的融资压力不小。
上交所官方网站显示，融创一笔拟发行金额为100亿元人民币的公司债于2017年6月16日终止，中信建投证券和国泰君安证券为该债券承销商和管理人。融创方面后来对外解释称，考虑到房企融资的形势，是公司主动申请中止这笔公司债的。
另据报道，来自建行总行的消息称融创已经过会准备代销的产品被喊停，近期融创一个15亿元的信托项目放款也被紧急叫停，此外，银行在排查融创的资金风险。
对此，孙宏斌于7月18日解释称：“据我们了解，在融创跟万达的投资并购之后，各个银行就已经开始排查。这个事情特别正常。很多银行跟我们和万达，以及13个万达文旅项目都有交集，银行不关注是不对的。”
在收购万达的世纪交易敲定后不久，国际三大评级机构中，标普和惠誉均下调了融创的企业信用评级。其中，标普将融创“B+”长期企业信用评级和“cnBB-”大中华区信用体系长期评级列入负面信用观察名单，并将融创未偿还优先无抵押债券“B”长期债项评级和“cnB+”大中华区信用体系长期评级同时列入负面信用观察名单。
标普方面称，考虑到土地收购和业务扩张方面的巨额支出，以及逐渐上升的建安支出，标普预计融创控股的经营性现金流将继续为负，因此它将依靠进一步举债来支持自己的扩张，并推高其杠杆水平。
上述表态基本上反映了国际资本市场对于激进的内地房地产企业的评价，但是融创中国掌门人孙宏斌对这些声音表现出了“不屑一顾”的态度。
孙宏斌回应称：“他们在海外，不来看我们项目，也不买我们房子，凭什么给我们做出评级，他们的评级对我们没啥影响，就是发债有点影响。”
对于孙宏斌而言，获得内地投资者的认可似乎比外资机构的评级更为重要一点。自去年以来，融创和孙宏斌本人收获了越来越多的内地拥趸。根据港交所数据，截至7月13日，融创中国是内地投资者持股比例最大的香港上市地产股，占比达到24.04%。在年初的年报发布会上，孙宏斌更是放言希望将股东会和投资者会放到内地来开。
内地投资者最看重的一点是，高风险下融创依然有望成为规模最大的房地产企业之一，这也是孙宏斌多年来的梦想。王健林在签约发布会上就表示，“融创通过此次收购，预计两年将进入行业收入前两名。”
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