以服装业起家的杉杉控股董事局主席郑永刚，曾在申通快递借壳艾迪西的案例中收获亿万财富。然而，这位“倒壳”高手近期在江泉实业（ 600212.SH ）上的“壳”生意则连续受挫。

　　7月26日晚间，郑永刚实际控制的江泉实业披露，控股股东宁波顺辰投资有限公司（下称“宁波顺辰”）终止与上海超聚金融信息服务有限公司（下称”上海超聚“）正在推进的股权转让事宜。公告称，终止的原因是双方在股份转让款支付时间、支付方式上无法达成一致。

　　6月，双方曾签署《股权转让框架协议》，宁波顺辰拟将其持有全部的6840万股（占公司总股本的13.37%）以10.6亿元的总价（单价15.5元/股）转让给后者，溢价率超过107%。当时受该消息刺激，公司股价复牌后连续涨停，三个交易日内上涨超过25%，从7.42元/股一度摸高至10.38元/股。

　　7月27日，受终止股权转让的消息影响，江泉实业股价大跌8.91%，报收9.30元/股。

　　突然终止的交易还引起了监管部门对其是否“忽悠式”卖壳的质疑。上交所已向控股股东及实际控制人发出监管函，批评其办理股权转让事项不审慎，并要求详细说明控股权转让的具体进程等问题。

　　业绩平淡、重组预期强烈，郑永刚治下的江泉实业是A股典型的“壳”公司。2015年6月，宁波顺辰以8.67元/股的价格受让6820万股，收下江泉实业的控制权，随后便紧锣密鼓地筹划重组。

　　但在此之后，上市公司连续筹划的三次重组均告失败。最新的一次是在2016年7月26日，公司拟置出价值4亿元的铁路运输及热电资产，并作价22亿元收购瑞福锂业100%股权，同时募集不超过8.22亿元配套资金。

　　然而该笔“类借壳”收购由于撞上“史上最严重组新规”未能成功。由于标的企业在重组前突击引入新股东，涉嫌故意规避借壳审核，上交所对此连续发出监管问询函。

　　2017年3月，上市公司公告宣布终止重组。郑永刚此后看上去对围绕着江泉实业的重组运作失去了信心，转而开始专心寻求“卖壳”套现。在此次与上海超聚的协议终止的同时，上市公司还表示，控股股东仍在筹划控股权转让的事项。

　　“杉杉系”2017年在其他壳股生意上的表现也值得关注。2017年5月，杉杉集团旗下达孜正道参股的希努尔（ 002485.SH ）在历经多次重组失败后，宣布转让控制权给雪松文旅。达孜正道将手中的3280万股（占总股本的10.25%），以21元/股总价6.88亿元的价格套现。这笔股权在2014年11月的入手价为3.38亿元。

　　2017年年初，“杉杉系”以16亿元的总价拿下新华龙（ 603399.SH ）的控制权。但在2017年3月，其筹划的收购手游资产的重组已宣告终止。目前“杉杉系”下一步或走或留的动向还未可知。（财新网 记者 朱亮韬）

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