华侨城“野性”扩张背后：行业已入红海

　　产融结合反哺旅游业

　　实际上，地产业务也从来不是华侨城业务的主角。华侨城把地产业定位为反哺旅游业务的角色，做大地产只是为了做大旅游提供物质基础。

　　旅游和房地产市场都有较强的地域性特征，要想做大做强，就必须不断获取优质资源，在更大范围内进行布点布局。这既是扩大业务规模、保持行业地位的要求，也是公司业绩实现持续滚动增长的必然手段。

　　华侨城深谙此道。2017年，华侨城发起了一系列大手笔投资，动作之快让人眼花缭乱。

　　6月19日，华侨城与西安市政府，以及西安市曲江新区、西安市国资委等多个单位签订合作协议，预计总投资约2380亿元。这是华侨城近三年来数额最大的投资项目。

　　来华侨城履职前，段先念担任的是西安市副市长，“曲江模式”便是出自其手。段先念毫不掩饰对西安的感情，不过他透露，“华侨城在西安的投资请示了国资委，领导要求重点投资‘一带一路’沿线。”

　　在此之前，华侨城还与襄阳市政府、湖北省交通投资集团签订合作协议，以襄阳市文化旅游示范区项目为起点，导入文化、旅游、创意等产业。更早前，华侨城还与涿州市政府签约，参与其全域旅游产业。

　　在深圳大本营，华侨城也启动了滨海华侨城、甘坑新镇、国际低碳示范城、大鹏项目、坪山文化旅游带、凤凰古镇、光明小镇、西丽水源三村、深圳国际会展中心、龙华红山文化商业项目等十大重点项目。

　　中国综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁对第一财经表示：“华侨城显然进入了一个新的阶段。过去，华侨城走得比较稳健，现在突飞猛进。段先念经过了两年的筹备、思考，从去年开始发力，今年的种种布局是延续、深化了这条路线。”

　　宋丁认为，华侨城的确需要这么做，以大文旅来引导，加入地产和城镇化的模式本是华侨城的优势，但是当市场参与者越来越多，华侨城的优势便会被削弱，必须抢在市场整体觉悟之前攻占市场、增加布局。

　　布局多点开花、以万亿元计的投资总额背后，是国家政策性金融机构对央企华侨城的支持。2016年底，华侨城分别获得中保投资和国开行分别高达1000亿元和1200亿元的授信。国开行甚至还针对华侨城与各地方政府签署的合作项目进行梳理并制定整体投融资方案。

　　华侨城渴望业绩的大跃进，无论是营收还是利润都能上一个台阶。按照集团规划，华侨城在2017年的经营目标是，营收达到800亿元，相比2016年的536亿元上涨49.3%，利润从2016年的95.2亿元增至120亿元，增幅为26.1%。

　　国际巨头和资本大鳄纷纷介入，主题公园市场进入大资本、大项目推动阶段，行业竞争越来越激烈。各家主题公园将以各自的价值主张来持续吸引消费者，摆脱对门票经济的依赖，探索更多盈利模式，打破单一的营收魔咒势在必行。

　　可以想见，在段先念的带领下，华侨城将更重视产融结合，也将持续进行资本腾挪，例如其于西安的产业投资将借助康佳的平台和资本市场进行对接。互联网的发展，也将成为华侨城的手段，一切都是为了做大旅游业，稳固行业排名。

　　“关键是，怎么把万亿的蓝图规划转变成万亿的产出和利润，这将是一个艰苦的过程。旅游项目回报周期长，未来几年，华侨城多地项目进入启动状态，只见资金投入不见收益。华侨城必须有好的规划安排，使其不至于被债务压垮，也能有合理的收入。”宋丁说。

　　（来源：第一财经作者：陈淑贞）

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