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融创632亿收购万达酒店、文旅项目
王健林称万达商业负债率将大幅下降，实现轻资产运营；分析称融创全产业链经营模式正在搭建
来源：新京报 记者 张晓兰
融创董事长孙宏斌又出手了，这一次，融创把手伸向了万达。7月10日，万达商业、融创中国联合公告称，万达拟以295.75亿元将13个文旅项目的91%股权转让给融创。融创房地产集团以335.95亿元收购万达76个酒店。收购合计金额达到631.7亿元。昨日早间，在港上市的融创中国停牌。
“万达商业负债率将大降”
根据公告，涉及项目包括西双版纳万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目等十三个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。融创房地产集团以335.95亿元，收购前述七十六个酒店。
值得注意的是，双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”：品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；规划内容不变；项目建设不变，仍由万达实施管控；运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。
旅游资产是长期、低盈利的重资产投资。在业内看来，此番交易的实质是万达把交易涉及的文旅和酒店项目的资产和负债转移到融创身上，万达只负责品牌和运营管理。这意味着万达“轻资产”转型的全面深化。转让后万达商业负债压力将全面消解，万达集团也将“一身轻松”，变成“轻资产”公司。
据媒体昨日报道，王健林表示，转让项目能大幅降低万达商业的负债，并进一步实现轻资产化运营。交易完成两年后，万达商业租金等收入将超过地产收入。“其实万达商业的负债并不算高，通过这次资产转让，万达商业负债率将大幅下降，这次回收资金全部用于还贷，万达商业计划今年内清偿绝大部分银行贷款。”
融创探索多元化
孙宏斌的两个大手笔举动，引发外界诸多关注：一是对乐视的更深介入，二是进军商业、旅游和酒店。
事实上，寻求新的利润增长点成为房企共同面临的课题，多数房企选择了多元化布局，而回顾融创这些年的发展，基本上围绕房地产主业展开。
近一两年来，孙宏斌多次在公开场合表示出对房地产市场的悲观看法。今年3月份融创业绩发布会上，孙宏斌表示，一方面是因为宏观调控和限价政策，另一方面现在地价已经很高，但房价不可能出现暴涨，预计今年下半年到明年调控会继续加强。“去年拿到的地，基本都不赚钱，所以融创从去年十一之后就已经停止拿地，今年也不会在公开市场拿地，还是以并购为主。”
在投资乐视的发布会上，孙宏斌表示，房地产行业未来五到十年坚决看好，同时也要开始探索之旅，为未来五年、十年做准备。彼时，孙宏斌谈及了融创未来几大探索方向，包括增量市场、金融平台、资源型行业、大娱乐大健康等。
易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，从融创此类收购来看，全产业链的业务经营模式正在搭建，尤其是在文化领域方面明显发力，后续也要走类似文化旅游地产和商业项目的开发。收购以后，预计短期内以服从万达经营为主，后续则会通过和其他企业合作，进一步培育文旅项目。
“后续从业务发展角度看，还有很多新的合作机会，比如说电影产业等发展，依然有较大的市场空间。也不排除可以和类似乐视等企业合作，这都得益于融创的资源撮合和整合能力。”严跃进表示。
■ 分析
万达商业负债率较行业平均水平低
万达董事长王健林昨日对媒体表示，转让项目大幅降低万达商业负债，让万达商业进一步实现轻资产化运营。按照研究机构发布的数据，万达商业目前的负债率并不算很高。
根据研究机构兴业研究6月29日发布的一份研究报告显示：万达商业的负债率尚可，短期流动性较好，目前偿债压力不大。数据称：2014-2016年剔除预收账款后负债率分别为65.17%、63.25%和63.51%（行业平均负债率约73%）。从这一点来看，其近三年来的负债率水平要低于行业平均值。
此外，融资渠道也比较通畅，截至2016年底，公司授信额度达3629亿元，未使用部分达2180亿元，银行授信额度充足。原本，随着各地万达广场及万达城的扩张，投资活动现金流将持续大额净流出，不过在将这一部分业务出售给融创之后，万达将没有太多在此方面的压力。
“大体上说，降低资金背后的负债也是很关键的内容。此类资金的获取，一方面有助于万达降低负债规模，另一方面也有助于万达后续持续推进新项目的扩张。”易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，对于具体项目做少部分股权的保留，说明万达对于品牌的掌控能力还是很强的，所以出让的价格相对低。
新京报记者 陈禹铭 共2页 [1] [2] 下一页 融创超600亿鲸吞万达重资产 房地产并购显露冰山一角 “王“者“融“要：万达融创世纪大交易本是一场计价游戏 探营合肥万达城：融创632亿交易六大疑问待解 论万达融创交易：这不过是一笔双方各有所求的生意 630亿 万达融创放“合体”大招 搜索更多: 融创 |
