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质押股权的平仓危局
对于乐视网股价而言，在解禁、估值下调的双重压力下，同样不可忽视的还有质押股权的平仓危机。
中国结算中心的数据显示，乐视网在停牌日4月17日的股票质押比例在31.06%，无限售股份质押数量为5383万股，有限售股份质押数量为56573万股，质押笔数为1363笔。
截至7月8日，乐视网的质押比例提高到了32.65%，无限售股份质押数量为63929万股，有限售股份质押数量为1194万股。质押笔数为1258笔。
可以看出，无限售股份质押增加近10倍，而有限售股份质押数量骤减98%。2017年5月14日，2199万股的增发限售股得以解禁，但数量远远少于有限售股份质押减少的数量。
这意味着，有机构股东在停牌期间，将其限售股份的质押进行了大规模赎回，而流通股股东进行了大份额的股份质押。
这说明，如果乐视网复牌连续大跌，击穿质押平仓线，那么无限售股将会优先被质押机构所抛售进行止损。“无限售股的质押增加这么多，对于平仓带来的股价冲击会很大。”一位私募基金总监如此表示，打个比方，十万股挂单平仓，和一百万股挂单平仓，挂单的价格肯定不一样。
7月5日，公司公告称，作为最大股东和实际控制人，贾跃亭直接持有和通过乐视控股间接持有的公司5.19亿股已被上海市高院轮候冻结，占总股本26.3%，股权价值近160亿元。
根据腾讯财经了解，贾跃亭已经质押4.97亿股，占其个人持股总数的97.20%。
有市场人士担心，如果这4.97亿股被冻结的质押股票，复牌后股价大跌击穿平仓线，遭遇爆仓，质权机构能否优先卖出止损？
“如果这部分股权要被平仓卖出，对市场的冲击不言而喻。”一位市场人士分析，但一般都会和质押机构协商，追加保证金以保证不被平仓。
但根据《民诉解释》第157条规定：“人民法院对抵押物、质押物、留置物可以采取财产保全措施，但不影响抵押权人、质权人、留置权人的优先受偿权。”
同时，上交所与深交所的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》及附件的风险揭示书也说明，经质押登记的股票有被司法冻结的风险。因此对于上市公司股票质押融资业务，在办理了质押登记之后，质物有可能会被法院依申请或依职权采取保全措施。
由于质权无法对抗法院的财产保全执行权，在上市公司股票质押融资业务中，质权和债权的实现有可能会受到司法程序干扰。
因此，对于这4.9亿股而言，财产保全的司法冻结优先于金融机构的股票质押。即便是贾跃亭的股权质押遭遇爆仓，也无法被质权机构平仓卖出止损。
对于贾跃亭而言，击穿平仓线的爆仓危机暂时得以解除，但麻烦还在后面。
腾讯财经 作者 邬川 共2页 上一页 [1] [2] 乐视电视显露出纠偏痕迹：大屏生态再成聚焦中心 贾跃亭赴美督促乐视汽车量产 巨额负债下钱从哪来？ 乐视融资几百亿都花哪了：从美造车到中国拿地2万亩 乐视危机雪上加霜 供应商仁宝电脑面临巨额坏债 资产冻结遇上讨债风波,“乐视模式”会终结吗? 搜索更多: 乐视 |
