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谁的乐视网
一个值得探讨的问题是，孙宏斌为什么要提高自己在乐视影业中的权益？这件事将对整个乐视体系产生什么样的影响？
让我们回到1月15日，两个山西人你侬我侬的那场发布会。在记者问答环节，乐视影业董事长张昭表示，乐视影业将在2017年注入上市公司。
4月28日，乐视网2016年度业绩说明会上，公司董秘赵凯确认，此次停牌系推进乐视影业注入乐视网事宜。如果整个重组计划不会被推倒重来，那么影响重组结果的是乐视网和乐视影业的估值和股权结构。
今年1月16日，乐视网复牌，一段时间内，公司股权不断攀升，最高达到41.17元，市值约815亿元。但随之而来的是，不断被曝光的负面新闻，乐视网股价不断下跌，及至4月17日停牌前，公司股价为30.68元，市值已跌去200亿，仅612亿元。当大家都在为孙宏斌惋惜的时候，上述接近乐视的人这样说：“乐视网估值下跌，对于孙来说不是坏事，毕竟他在乐视影业的股权比例要更高。”
根据乐视网的公告，在注入上市公司的过程中，乐视影业的估值预计将较前次计划有所下调，而前次流产的计划中，乐视影业的估值是98亿元。鉴于孙宏斌投资乐视影业时的估值70亿元，此次资产重组中，乐视影业的估值极有可能介于70~98亿元区间。
据此，我们不难算出本轮重组完成后，孙宏斌在乐视网中的权益比例，不外乎以下几种情况（以乐视影业70亿元估值为参考）：
若孙宏斌持股乐视影业比例为21%，该等股权将置换乐视网股权为2.16%，而孙此前已持有乐视网股权8.56%（重组后稀释为7.68%），将共有上市公司股权9.84%；
若孙宏斌持股乐视影业比例为33%，该等股权将置换乐视网股权为3.39%，孙将共持有上市公司股权11.07%；
若孙宏斌近全部受让乐视控股持有的乐视影业股权，即持股乐视影业42.79%，该等股权将置换乐视网股权为4.39%，孙将共持有上市公司股权12.07%。
上述数字只是根据记者获得的信息进行的推演，孙宏斌在乐视影业中的实际持股比例，以及乐视影业最终的估值会对数字产生决定性的影响。
6月19日，乐视影业召开了新闻发布会，张昭在会上宣布了不少好消息，包括乐视影业现在的现金流非常健康，将构建IP垂直生态，已经着手与孙宏斌共同打造电影小镇。这可能是小半年以来，乐视体系唯一的正面新闻了，根据这些信息，乐视影业调高未来业绩预期并非没有可能，而这将影响乐视影业的估值。这个宾主尽欢的场合，贾跃亭缺席了，与张昭共同站在台上的是孙宏斌。
6月28日，乐视网2016年年度股东大会召开，首次明确披露乐视影业注入上市公司的最新进展，称“最近会有比较具体的进度变化。”
通过乐视网和乐视影业的重组，孙宏斌将在上市公司中获得更多的权益，可能比外界预期的要多很多。当然，经此一役，孙宏斌不会立即成为乐视网的第一大股东，监管层也不会允许创业板公司出现类似借壳的结果。
因此贾跃亭仍将是乐视网的第一大股东。他还在乐视网中持有25.67%股权，即便他在乐视影业中一点都不剩，重组完成后，他仍会在乐视网中持有超过20%股权，领先于孙宏斌。
不过，众所周知的是，作为ALL IN型创业的代表，贾跃亭所持有的乐视网股权已经全部被冻结，通过乐视控股间接持有的0.6%股权，已有0.35%被冻结。这26.03%的冻结股份中，有14.2%股份为轮候冻结，即多个债权方轮流冻结。
我们不知道，贾跃亭拿什么钱来挽救这些股权，但我们知道，几天前，贾跃亭后悔了，说不该还金融机构的钱，因为后者不再提供后续的资金支持了。
对了，我们还知道，虽然马化腾不是腾讯的第一大股东，但他掌握了腾讯的绝对话语权。
文|《中国企业家》记者 李亚婷 王芳洁 共2页 上一页 [1] [2] 乐视总部大堂遭债主躺地讨债 招聘网站开大巴街边揽客 乐视最大危机是银行挤兑 平安50亿贷款告急 开始被冻结的乐视：缺了内核 少了边界 招行称乐风移动贷款发生欠息 乐视资金问题依旧严重 贾跃亭夫妇资产被司法冻结 乐视造车梦再添变局 搜索更多: 乐视 |
