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不过，这样的方式并非没有风险。阳光城也在其公告中明确表示，这种并购方式因为标的资产中部分资产处于抵押及查封状态，且交易对方自身存在诉讼纠纷， 房产过户前需解除抵押及查封事项，所以该标的资产存在无法顺利过户的风险。
而对于其北京的新项目，严跃进表示，从阳光城近两年的土地投资来看，对于华东市场的投资规模较大，对华南和中部等区域也有所涉及，对于华北市场的投资力度最小。所以对于北京市场积极获取土地等成为比较关键的一步。从当前此类企业的投资来看，北京市场进入的门槛比较高，阳光城要警惕的是北京政策多变，对于高端物业等打造要格外注意市场风险。
高周转下的融资压力
不过值得注意的是，阳光城的大举扩张，对于其资金压力是比较巨大的。从其去年年报来看，阳光城2016年资产负债率为84.29%，较2015年增长3.87%。不过，利息保障倍数（该数据为衡量企业支付利息能力的指标）由2015年的1.11下降到了2016年的0.54，跌幅达51.35%。这意味着阳光城支付利息的能力在下降。
不过截至2016年底，中诚信证券评估有限公司依然评定“阳光城集团股份有限公司2016年公司债券”信用级别为AA+。
阳光城采取高周转、高负债进行激进扩张的背后究竟有没有资金链方面的压力，企业对于此方面是否有风险控制？记者曾就此问题询问阳光城集团方面，然而截至发稿时，并未收到集团方面答复。
从阳光城公开数据看，其现金流在去年一季度时相对比较紧张，为-11.6亿元。而今年这一数字已回正，同比增长高达229.88%。不过，业内人士也分析认为，房企的现金流受多方面因素影响较大，因此季度报告仅具有参考价值。
在一些业内人士看来，阳光城的快速扩张同其高周转策略有着密不可分的关系。据记者观察，近4年来，阳光城的负债率也一直维持在80%以上。
不过，新城地产副总裁欧阳捷也分析指出：“事实上，只要现金流能够保证，那么负债率的问题就不是很大。在房企规模化的路上，用高负债进行融资周转，是一种常见的手段。”
wind资讯数据显示，从目前房企披露的年报来看，去年已公布年报的上市房企平均负债率在77.26%左右。可见阳光城84.29%的负债率在房企当中并不算低。
“主要还需要关注负债期限，如果短期债较多，就对流动性要求较大，需要周转率较高。对于处于扩张期的房企来讲比较常见。”一位上市公司房企财务负责人分析。
但该负责人也表示，如果短期债多，说明房企的融资能力不足，无法拿到低成本的融资。这对于资金链的压力和回款的要求就会比较大。
而目前，阳光城目前披露的公司债以3年期和5年期为主。除此之外，为了获得更为低成本的融资，2016年以来，阳光城方面在金融领域做出了频繁动作，相继设立多个投资基金，也反映出其对多途径融资的需求。
阳光城年报显示，2016年以来其融资成本在进一步降低，2016年，阳光城的整体平均融资成本8.42%，比上年同期下降1%。截至2016年12月31日，阳光城融资成本已经降低至7.35%。
2016年阳光城的业绩数据：
●资产规模大幅增加：本报告期末，公司合并报表总资产1204.31亿，同比增加72%，净资产189.24亿，同比增加38%；
●经营业绩平稳：本报告期内，公司实现营业收入195.98亿元；归属于上市公司股东净利润12.30亿元；
本版采写/新京报记者 陈禹铭 共2页 上一页 [1] [2] 64.5亿 “收购达人” 阳光城将触角伸向北京 阳光城64.5亿元北京拿地 资产评估增值率超过14倍 碧桂园“三斌”已去其二 阳光城疯狂挖角打什么算盘 阳光城的并购冲动：一月三并购 资金压力负债风险走近 碧桂园前CFO吴建斌加入阳光城 分管财务与证券 搜索更多: 阳光城 |
