在股市上风光无限的中国恒大，却在债市上“栽了跟头”。

　　恒大上周四发行了总额高达66亿美元的美元债券，创出亚洲高收益债券发行交易之最。据Dealogic，恒大发行了38亿美元新债券，并将28亿美元旧债置换为新债，新发债券超七成期限长达8年，票息最高8.75%。

　　然而，恒大债券在上市之后便出现罕见的首日下跌，收盘价约为票面价的95%，这意味着债券持有者浮亏总计超过2.50亿美元。本周一，这些债券价格仍低于票面价格。

　　华尔街日报援引市场人士称，对于新发债券来说，如此大的跌幅很不寻常。这在很大程度上与债券认购方式有关。为确保获得所希望的债券数量，投资者通常会超额认购新发债券，并不指望能全部获配。

　　澳新银行信贷策略师Owen Gallimore对英国《金融时报》表示:“人们越来越认识到，中国公司将尽可能多地在海外融资，市场可能难以消化这些债券供应。”

　　他还称，恒大66亿美元的债券交易规模非常大，投资者担心，该公司的需求超出人们的想象，这可能促使恒大尝试不久后再次发债。

　　在国内正处于去杠杆严管期之际，中国企业近期加大了国际市场发债规模，甚至整个亚洲公司都是如此。仅恒大和佳兆业两家就发行了总计110亿美元债券，超过去两年中国所有房地产开发商发行的债券总规模。世茂、中国金茂等房企也将在未来展开海外融资。

　　分析师警告称，恒大庞大的发债规模给债市带来不小的压力，可能提高亚洲债券市场的借款成本。（来源：华尔街见闻）

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