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风乍起，吹皱一池春水。
昨天的金融市场颇不平静。在各种传闻的袭扰下，万达系、复星系齐遭“股债双杀”。
当日晚间，15万达01、15万达02及16万达01、16万达06系列债券，与A股上市公司万达电影同时发布公告澄清称：经了解，建行等多家银行从未下发抛售万达债券的通知。目前，万达集团经营一切良好；上市公司财务状况良好，日常运营一切正常。昨日几近跌停并临时停牌的万达电影将于今日复牌。
同时，昨日也出现大跌的复星医药公告称，经自查核实，公司目前生产经营活动正常，不存在影响股价或应披露而未披露的重大事项。港股复星国际亦发布相似公告。
其实，更多的传闻指向金融监管机构对复星、万达等知名企业所涉境外并购贷款等跨境业务风险的重点关注。对此，记者梳理发现，万达系与复星系在全球化布局与海外收购的资本运作方面的确“高人一筹”，但激进并购背后的高负债问题屡被提及，关于资金链的“风吹草动”时刻牵引着市场脆弱的神经。
万达重金转型
在万达的“轻资产”转型中，文化产业是重头戏。数据显示，2016年，文化产业板块在万达集团整体收入中的比重超过了四分之一，已真正成为万达的支柱产业。且近年来，万达集团的“买买买”几乎都集中在文化产业。
查阅北京万达文化产业集团有限公司（简称“万达文化”）2017年一季度财务报表发现，截至今年3月底，万达文化（合并报表口径）的总资产为1669.63亿元，总负债则为1335.18亿元，所有者权益合计334.45亿元，资产负债率达到80%，而其去年年底的资产负债率为76.81%。
就债务情况细分来看，万达文化的短期借款在今年一季度略有下降，从2016年底的114.12亿元降至3月底的112.93亿元；一年内到期的非流动负债也从2016年底的42.09亿元降至3月底的30.65亿元。不过，此消彼长，其长期借款则从去年底的448.51亿元增至607.15亿元，应付债券也由185.81亿元升至256.94亿元。此外，截至3月底，万达文化的货币资金为207.01亿元，去年底为105.81亿元。
在万达集团的传统主营商业地产方面，万达商业2017年一季报显示，截至3月底，其总资产7712.64亿元，总负债5446.03亿元，所有者权益2266.61亿元，资产负债率为70.61%。
对此，有资深投行人士表示：“万达的转型是对的，但是转型的战略有失误之处。最关键的是，万达从重资产到轻资产的转型，并没有减少债务。万达的地产减少了，但是一个又一个万达主题公园不还是主题地产、产业地产吗？单靠体育、电影产业就可以支持一个几千亿级别的大集团的战略转型方向吗？”
不过，他也肯定了王健林的战略执行能力：“在战略执行力上，王健林是中国企业家里首屈一指的。”
值得一提的是，今年1月中旬，万达集团董事长王健林曾在公司2016年年会上提出了发展战略。根据该战略，文化产业是万达转型的重要发力点。在电 影板块，2016年，万达以35亿美元并购了美国的传奇影业，还收购了美国卡麦克院线和欧洲欧典院线。目前，万达电影在欧洲、北美、中国的全球三大市场均 排名第一。体育方面，万达体育跟国际足联签订了全球顶级赞助协议，成为国内唯一的国际足联顶级赞助商。王健林提出，2017年的重要目标是持续做大文化产 业，尤其要在电影、IP产品以及旅游投资三个方面着力。
万达商业则是万达转型的另一重点。王健林提出，万达要力争在2018年提前两年完成转型目标，成为商业服务型企业，“2020年以后原则上不再搞重资产，全部为轻资产。”与此同时，万达仍要坚持国际化，按计划，万达今年要正式启动印度和巴黎的两个海外文旅项目。
王健林鼓励万达海外并购的同时，也颇有预见性地提示了负债情况：“要注意好平衡点，不能光关注并购，负债率也不能抬升太高。其实，资本市场很聪明，会进行精确分析，看你各方面的数据。” 共2页 [1] [2] 下一页 万达股票债券双双走低？万达声明：有人恶意炒作 万达股债“双杀”、万达电影暴跌 万达怎么了？ 万达股债双杀、王健林半天损失40亿之四大谜题剖析 2个小时损失60亿背后 王健林的万达电影怎么了 债券摸底 万达复星跳水 搜索更多: 万达 |
