又一传言变为了事实。此前宣亚国际停牌称公司正在筹划重大资产重组事项，业内就有传言或许与宣亚国际收购映客一事相关。随后宣亚国际发布《关于重大资产重组延期复牌暨停牌进展的公告》，重组标的为北京蜜莱坞网络科技有限公司（映客运营主体），预计不低于50%的股权。
值得注意的是，两家体量相当的公司，究竟是宣亚国际收购映客，还是映客“借壳上市”，交易对方及分别拟转让的股权比例情况目前尚未确定。
与此同时，在政策监管高压下，资本变得谨慎，直播平台现金流吃紧，行业格局重新划分，虽然以映客、花椒、斗鱼等为代表的直播平台突出重围，但竞争格局依旧激烈，直播持续盈利和竞争壁垒问题也为外界质疑。
钱从哪里来
两家体量相当的公司，究竟是宣亚国际收购映客，还是映客“借壳上市”，交易对方及分别拟转让的股权比例情况目前尚未确定。或许是为了规避证监会近期严查上市公司重组并购的限制，降低重组审核难度，这次交易方式初步确定为公司全部采用现金的方式购买标的公司的股权。
此前昆仑万维出售映客3%的股权，售价为2.1亿元，据此公告，映客估值已达70亿元。而交易对手宣亚国际于今年2月份上市，估值72亿，根据Q1财报显示，2016年公司收入4.67亿，2016年扣非净利润5841万，相较2015年5056万净利润增长不大，目前账目上的货币资金3.33亿人民币，而这3.33亿里面还有2.5亿为IPO新募得现金。
获得不低于50%的股权意味着宣亚国际可能要准备至少35亿左右的现金，如何筹措如此不成比例的巨额资金是个问题。
在汇付创投投资总监沈一冰看来，这笔钱来自银行贷款的可能性不高，“按照收购比例下线35亿元计算，公司在借完这笔巨款并完成购买映客50%股权以后，资产负债率按照Q1数据会上升至88.56%，严重高于通常认识上普通企业70%资产负债率红线。而35亿元的贷款按照3-5年基准率4.75%计算，每年利息费至少1.66亿。”结合宣亚国际现行盈利状况来看，完成这笔交易难度不小。
此前赵薇旗下的龙薇传媒拟用30.6亿元收购1.85亿股万家文化股票，就遭到上交所收购问询，要求对本次收购自有资金和自筹资金的比例、自筹资金的筹资对象类型、筹资方式和筹资成本，本次股份收购是否可能影响上市公司经营的独立性，是否与上市公司形成同业竞争等情况做出说明。
在回复上交所的质询信息中显示，30.6亿元的收购资金全部来源于借款：其中6000万元借自赵薇本人，15亿元借自西藏银必信资产管理有限公司，另外15亿元资金来自向金融机构质押赵薇拟收购的万家文化股权融资获得。最终，融资方案未获银行批准，龙薇传媒判断无法按期完成融资计划，这起50倍杠杆收购计划戛然而止。
后起之秀
映客于2015年5月上线，主打素人直播的理念，同时期王思聪投资的手机直播应用“17”风靡一时，在金沙江创投董事总经理朱啸虎的印象里，“当时的映客在IOS排行榜300多位，并不显眼。”
从整个市场趋势而言，伴随4G和WiFi的普及、摄像头清晰度的提升以及支付手段的成熟，直播的发展条件已经具备。朱啸虎一直想要寻找直播领域的投资标的，在考察过当时用户增速极快的“17”直播后发现，卡顿问题明显，除此之外黄色内容泛滥。
随即10月份，“17”直播由于涉黄被下架，映客成为最大的受益者，很多直播用户顺势转移至映客平台，国庆期间映客迎来用户数量首次爆发式增长，达到百万规模，映客也开始进入投资人的视野。
“产品体验流畅，因为脱胎于留学生社区，产品的调性也比较独特。”朱啸虎表示，映客是金沙江创投用时最短的一个项目。据金沙江创投合伙人罗斌透露，周六见到映客CEO奉佑生，周日签订了TS（投资意向书），下一个周四就签了投资协议。
作为映客的投资方之一，昆仑万维的周亚辉曾在文章《投资映客笔记》中也回忆在未见过面的情况下，通过微信完成整个项目的谈判，并迅速将钱打给了映客，期间其他基金也在积极争取入局名额。
11月映客获得赛富基金、金沙江创投、紫辉创投领投的千万级A轮融资。次年1月，又获得昆仑万维领投的8000万人民币A+轮投资，随即整个直播行业也迎来大爆炸时期。
一如当年的团购平台，网络直播也进入“百团大战”时代。根据新浪微博数据中心发布的《2016年直播行业洞察报告》显示，全国共产生了200家直播平台，用户规模高达3.25亿，直播APP的日活跃用户数量达到2400万。
映客也在这一时期名声大噪，短短6个月时间，映客估值涨到30亿，APP下载量超过1亿，日活跃用户数也超过1000万。周亚辉也将映客奉为自己“2015年至2016年最辉煌的投资案例”。
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