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依赖电商巨头
尽管正在冲刺IPO，但就什么值得买的商业模式而言，在未来的发展中依然面临一定风险。从什么值得买当前的营收构成中可以看到，如天猫、亚马逊等国内外的电商巨头在其中承担了重要角色。招股书显示，截至2016年12月31日，什么值得买客户前五名包括阿里旗下的杭州阿里妈妈软件服务有限公司和浙江天猫技术有限公司，在应收账款中占比达16.77%；北京派瑞威行广告有限公司的应收账款占比为13.82%；以亚马逊（中国）投资有限公司为代表的亚马逊电商及服务公司，在应收账款中占比为12.39%，此外还有16.35%的应收账款，来自于多盟睿达科技（中国）有限公司、北京蓝色光标公关顾问有限公司、重庆京东海嘉电子商务有限公司等。前五名的大客户在什么值得买应收账款中算占比例合计达到59.33%。
依赖电商巨头根源仍在于什么值得买的商业模式。什么值得买方面也坦言，导购网站的部分收入来源于信息推广服务中的佣金收入，这项业务收入是导购网站与阿里巴巴、京东等电商企业的联盟平台或其他第三方联盟平台进行对接，按照所发布商品的实际交易额收取佣金。导购网站对于电商企业联盟平台及其他第三方联盟平台的佣金政策控制力度有限，包括享有佣金的商品、佣金比例等。对于信息推广服务中的佣金收入主要来自于阿里巴巴、京东等电商企业的联盟平台及其他第三方联盟平台的情况，如未来其联盟政策发生调整，将使公司该项业务收入面临一定的不确定性。
事实上，过度依赖电商巨头的问题在什么值得买近两年的发展过程中已经被重视起来。对比2014年和2015年的数据可以发现，2014年什么值得买的前五大客户在公司应收账款中的占比高达90.56%，其中仅包括亚马逊中国、亚马逊日本在内的亚马逊电商及服务公司，给什么值得买带来的收入占比达到54.96%。2015年，前五大客户在什么值得买应收账款中的占比下降到67.05%，亚马逊电商及服务公司在应收账款中占比下降到32.24%。什么值得买的营收来源正在逐步从大客户向多元化的客户构成转变。
联手国产品牌
作为一家导购类电商平台，什么值得买未来将要面临的是更加激烈的市场竞争。按照运营模式和服务方式的不同，电商导购可分为内容类导购和价格类导购两种类型。其中内容类导购主要通过内容吸引用户并促使用户前往第三方电商、品牌商官网完成交易，代表的企业除了什么值得买，还有如小红书等时尚类电商持续加码。而主要通过比价、返利等方式吸引用户并促使用户前往第三方电商、品牌商官网完成交易的价格类导购更为常见，代表企业有返利网、一淘等。业内人士表示，随着用户消费行为和习惯的变化，电商行业整体竞争的加剧，以及流量红利的逐渐消失，导购类电商会越发受到品牌商、平台型电商以及消费者的重视，但同时行业市场的竞争也会越发激烈。
面对激烈的市场竞争，那昕表示，内容导购电商的优势在于不只是给用户低价商品，而是帮助用户在海量商品中缩小选择范围，提高用户决策效率。通过优质内容聚拢有相同兴趣的爱好者，产生社区氛围的属性，提高用户黏度。在消费升级的大背景下，越来越多的消费者不再是单纯寻求便宜的商品，而是寻找能够代表自己生活方式的商品，这也是什么值得买的发展机遇所在。同时，据那昕透露，什么值得买将把扶持优质国产品牌作为未来5年加码的战略方向。“相信未来的5至10年，国内会有更多的优秀国产品牌出现，作为导购平台，应该尽早发现有潜力的品牌，帮助品牌与用户建立联系。”
北京商报记者 吴文治 陈克远 共2页 上一页 [1] [2] 消费决策平台什么值得买入围“中国投资价值企业50强” 什么值得买？黑五数据：客单价877 超双11 日本最大的药妆连锁入驻天猫 有什么值得买？ “什么值得买”挖京东高管那昕：曝光五大野心 什么值得买66.98%用户为男性 搜索更多: 什么值得买 |
