贵州茅台公布年报，2016年度净利润167.18亿元，拟以2016年度末总股本12.56亿股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利67.87元（含税），共分配利润85.26亿元，较2015年度每10股分红61.71元增长约10%，茅台的分红被网友称为最壕分红，但在本栏看来，茅台的现金分红虽然很棒，但是相比工商银行仍有差距，最壕的说法并不客观。

　　对比工商银行的2016年年报，美股收益0.77元，每10股现金分红2.34元，两个指标相比茅台凤毛麟角，但是工商银行的股价只有4.81元，而茅台的股价接近400元，假如茅台实施一个1股送转99股的高送转，那么茅台的股价将降至3.95元，股本变为1256亿股，每10股分红变为0.6787元，远逊于工商银行的2.34元。也就是说，贵州茅台无论从每股收益、每股分红等指标看，都不如工商银行，故最壕分红的说法并不成立。

　　为什么茅台吸引了广大投资者的眼球，主要原因是其过高的股价，他以单纯的现金分红方式不断积累自己的股价，成为了超级高价股，但是他的这种超级高价表面上看是给投资者带来了巨大的投资收益，但其中也包含了一定的投机因素。从市盈率、市净率等指标看，茅台都已经处于大型蓝筹股中的佼佼者。

　　有投资者说，茅台是中国独一无二的最优秀白酒品牌，所以高股价也是理所应当的。那本栏还说，工商银行还被誉为宇宙第一银行，难道不应该是高股价、高市盈率吗？一家公司再好，也会有理论价格的天花板。按照茅台2016年度167.18亿元的净利润，每股收益为13.31元，现在的市盈率大于30倍，这个市盈率水平对于一家高速发展的公司来说并不算高，但是茅台相比那些飞速发展的高科技股，仍然属于蓝筹股的范畴，本栏认为其30倍的市盈率已经偏高。投资者可以对比一下，工商银行的市盈率是多少倍，6倍以上7倍以下，茅台的市盈率高不高？

　　为什么茅台的股价和市盈率被投资者充分认可？恐怕还要和公募基金的投资习惯有关系。公募基金在股市的弱市时间更愿意选择喝酒吃药这样的防守策略，然后这些医药、白酒股票就在公募基金的抱团取暖下股价受到充分呵护。事实上，这些白酒、医药的业绩确实非常稳定，也确实能够帮助公募基金度过寒冬。但是追高买入的普通投资者，将会因此丧失巨大的机会成本。

　　为什么公募基金不选择工商银行、建设银行、中国银行这样的大银行股抱团取暖？因为这些银行股太大了，基金就算抱团也无法支撑股价，那时候就不是抱团取暖，而是抱团举鼎，就算是能撑住，也会是筋疲力尽。

　　基金抱团喝酒吃药好不好，看似是对基金投资者负责，其实是一种逃避，基金经理放弃寻找有价值增长潜力的上市公司，而是采用和大多数基金经理相同的操作策略，最终以平庸的成绩度过寒冬，投资者是赚是亏，显而易见。

　　北京商报 周科竞

贵州茅台2016年净利润167.18亿元 A股现金分红最“壕”

茅台总经理欲铁腕控价：要讲政治 谁制造乱象就砸谁饭碗

“双料王”茅台市值破5000亿=3个五粮液、4个洋河

茅台雷霆手段治理市场 李保芳:谁制造乱象就砸谁饭碗

茅台：股价一年暴涨超60% 跃升全球烈酒第一

搜索更多: 茅台