针对门店数量萎缩和业绩下滑的窘境，红周刊》记者以投资者身份致电贵人鸟，对方表示，“纺织鞋服行业发展到现在，已经由粗放式的扩张转变为精细化管理，过去抢占市场份额的做法已经淘汰。目前，我们更加看重的是品牌的健康程度，没有活力和效益的门店我们自然会选择关闭。”
也是在2014年，贵人鸟提出对公司发展战略进行升级，从“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级，同时寻找盈利模式清晰的并购标的进行资源整合。贵人鸟高级顾问陈奕此前曾对外高调表示：“我们想做的是国内体育产业第一公司。”
就此，关键之道体育咨询有限公司首席执行官张庆对记者表示：“在传统运动鞋服领域，一些如‘亚瑟士’等专业运动品牌深受消费者欢迎，而反观贵人鸟却处于本土运动品牌的二线，与其说它是运动品牌，不如说它是有运动特质的休闲品牌。”他认为，这种非专业化让贵人鸟的产品被替代的可能性大增，在这种背景下贵人鸟的转型，既可以说是主动求变，也是一种无奈之举。
漫长的盈利实现周期
在外界看来，贵人鸟在体育产业上的探索声势较大、结果寥寥。2015年1月，贵人鸟入股虎扑体育，双方合作设立体育产业基金，总规模20亿元，基金将重点关注O2O体育运营、体育培训与个人健身服务、智能设备、体育网络媒体和社区平台等细分领域。
“牵手”虎扑之后，贵人鸟的转型步伐加快——同年4月20日，贵人鸟全资子公司贵人鸟（香港）有限公司对西班牙足球经纪公司The Best Of You Sports（BOY）投资2000万欧元，完成增资后，贵人鸟将成为BOY的第一大股东，进而完善公司在足球领域的布局；一个月之后的5月21日，贵人鸟斥资2亿元联合中国大学生体育协会、中国中学生体育协会布局校园体育赛事资源；在2016年，贵人鸟除了计划收购上述威康健身之外，还收购了体育运动产品零售商杰之行和名鞋库，以推动公司对运动鞋服销售渠道的全面布局。
不过，《红周刊》记者在查阅贵人鸟2016年半年报后却发现，虽然贵人鸟自2014年就开始确立转型，并动用“大手笔”先后布局体育用品制造业、体育竞赛经营业和体育运动服务业三大体育子产业的多个细分领域，但两年过去了，贵人鸟的营业收入至今仍然全部来自于传统的鞋服行业。
难道贵人鸟在给投资者们讲一个美好的资本故事？对此，上述贵人鸟内部人士对记者解释称，目前贵人鸟的转型是以传统的鞋服业务为基础，多元体育产业协同发展，所以目前贵人鸟的盈利来源仍然以鞋服业务为主。但他向记者透露，公司2016年年报将在今年4月底披露，届时就可以将2016年所投资的杰之行和名鞋库的利润纳入公司报表范围，享受到前期所投资的部分利润。不过，当记者问及其他体育业务何时实现盈利时，对方并未给出明确答案，只是表示：“体育产业有一定的投资周期，具体多久能够实现利润，目前我也不知道。”
对于体育产业的盈利周期问题，张庆也有他的看法。他对《红周刊》记者说，我国的体育产业目前还只是耕种的季节，收割的季节尚未到来。
因此，对于贵人鸟的跨界转型，张庆并不认为应该盲目看衰其在体育领域的尝试。他对记者说，贵人鸟原来鞋服主业的“天花板”是显而易见的，“如果把上市融资来的钱全部投向主业，我反而不乐观，贵人鸟通过资本驱动，延长产业链，对外可以给投资者一个想象空间，对内也可以为自己的下一步发展进行提前布局”。
不过即便如此，张庆在采访过程中还是表达了他对贵人鸟转型的某些担忧。例如，对于贵人鸟布局校园体育赛事资源的举措，张庆在面对《红周刊》记者采访时认为，与国内体育消费习惯和全民健身意识的培养相比，校园体育的发展和变现则是一个更加漫长的过程。“首先这里面涉及到对体制的变革——要把生产要素释放出来，让民营资本参与进去，进而掌握话语权和所有权——这是一个复杂的利益再分配的过程，我们目前还没有像NCAA（全美大学体育协会）这种职业化的运营模式。”
在采访的最后，张庆对《红周刊》记者表示，对贵人鸟来说，其转型的最大挑战还是在投资的方向、对投资收益的预判以及交易方式的选择上。（来源：证券市场周刊·红周刊 作者：赵康杰）
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