3月20日，汤臣倍健股份有限公司(下称“汤臣倍健” 300146.SZ)召开年度股东大会，对公司2016年度年报等事项进行审议。
这是汤臣倍健上市以来，相当受投资者关注的一场年度股东大会：一方面，公司业绩经历过上市后连续5年的高增长，2016年已经进入增长乏力和停滞的状态;另一方面，公司管理层也将2017年视为具有战略意义的一年，提出要“重构大药业格局”、“启动大单品战略”、“发力跨境电商”，以实现中短期内销售收入和净利润重新回复双位数增长。
在年度股东大会前，汤臣倍健CEO林志成接受了第一财经记者的专访。
2010年上市当年，汤臣倍健实现3.46亿营业收入，9189万净利润起步，此后连续数年业绩高速增长， 据2016年年报，公司实现营业收入23.09亿元，同比仅增长1.9%;净利润为5.35亿元，同比下跌15.78%。汤臣倍健的净利润率由前几年的28%降至23%。
汤臣倍健年报将净利润下滑的原因归于报告期内公司进行业务整合、结构性调整以及下半年全面启动以“汤臣倍健”主品牌升级为核心的系列调整，对公司业绩造成压力。
林志成认为，公司去年确实出现了问题：收入结构中80%是来自于药店，2016年药店保健品品类的整体增长率大概只有1%左右，汤臣倍健品牌的增长率虽然高于此，但也影响了整个公司的战略。
而过去几年公司投入的多个新品和新项目尚未达到预期，转型效果不明显，也是业绩增长乏力、利润倒退的重要原因。
汤臣倍健除原有“汤臣倍健”品牌之外，还有单品品牌“健力多”、传统中药材保健品牌“无限能”、专业运动品牌“健乐多”、以及自然之宝(Nature's Bounty)和美瑞克斯(Met-RX)两个跨境电商品牌。上述品牌业务上各有侧重，但也部分存在渠道高度重合、模式相似，导致费用高企、经营亏损等问题。
公司董事会报告提出，2017 年，公司将把渠道上高度重合、模式上相似的业务进行合并，重点整合“汤臣倍健”主品牌、健力多、无限能的商务团队，在此基础上形成了包含上述三个品牌的汤臣大药业系统。在保持市场与推广独立的基础上，集中资源，形成合力，提高经营质量和盈利水平。
以“单一爆款”带动增长
2017年，启动大单品战略和跨境电商，被林志成视为 “打破经营闷局”的重要手段。
未来每两到三年，推出一个销售收入可以达到10亿元级别的单品。以此开启公司新一轮的增长周期。这是汤臣倍健提出的大单品战略。而目前主品牌汤臣倍健拥有70多个产品，负责运营的子公司汤臣倍健药业有限公司2016年销售额约18亿元。
公司日前公告，预计2017年一季度归属于上市公司股东的净利润为25857.07万元-30353.95万元，与上年同期相比增长15%-35%。已经扭转了2017年第四季度单季业绩亏损的势头。
过往几年，汤臣倍健推出的新品都不太成功，导致新品在销售中的占比很低。“在新品的推出包括整个模式创新方面，有点类似于中老年人了。整个反应机制和模式已经有点固化了。” 林志成说。
造成这一局面，既跟汤臣倍健过去赖以高速增长的推广模式有关，也与已经固化的利益格局有关。
汤臣倍健开创了国内VMS(膳食补充剂)在药店销售的新领域，无论是从经销商到渠道商，都有比较高的毛利，在很多医药连锁，汤臣倍健是单一品牌最大利益贡献者。但这一品牌高毛利的模式与快消品行业高广告投入是相悖的。新品的推广和销售需要大量广告投入拉动，但原有的利益格局并不支持。
林志成认为，大单品战略的推出，可以有效破解这一困局。存量部分分配不能动，但可以改变增量部分的分配规则。
此前已经独立运作三年时间的“健力多”氨糖软骨素，有着较好的市场基础，被选作汤臣倍健2017年启动的第一个“爆款”单品。汤臣倍健内部定的销售目标，今年这一单品要达到100%到150%的增长，实现收入3亿元以上。
林志成认为，过去五年，国内骨骼健康品类的年复合增长率为25%，氨糖是其中最大的单品。与美国、日本两个最发达的膳食补充剂市场相比，氨糖这一品类在国内还有非常大的成长空间。
此外，“健力多”氨糖软骨素一直是由汤臣倍健子公司广东佰嘉药业有限公司作为单品推广， 其定价政策与“汤臣倍健”品牌属于不同体系，也符合公司做大单品所需要的毛利空间。
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