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存货量上升、产能利用率下降、净利润持续下滑、资产负债率攀升，汇仁股份在这种情况下谋求上市，有向市场甩包袱之嫌。
在等待IPO的队列中，药企也不乏其例，当中便包括了以生产“肾宝”而知名的汇仁股份。该公司在2016年12月9日公布了招股说明书。
依靠肾宝打天下的汇仁股份近来业绩出现下滑迹象。公司2016年上半年净利润是一个很奇特的数字——7777万元，不足2015年全年3.4亿元的1/4，同时经营活动现金净流量亦首次出现负数。造血功能下降的同时，汇仁股份债务压力也不容小觑。公司2016年资产负债率达到58%，同行业可比上市公司平均资产负债率仅为27%。
汇仁股份将采取哪些措施保证净利润增长?若无法做到，公司在业绩下滑之际上市是否有甩包袱之嫌?公司当前资产负债率高企，IPO的主要目的是否为了输血?记者就相关问题向汇仁股份致电致函，公司虽声称已收到采访函，但并未给出合理解释。
产品结构单一
汇仁股份于2002年在江西南昌成立，最初的出资人是陈年代及其亲属。2008年，陈年代成立个人独立公司——贝威思投资，从此，陈年代主要通过这一公司控股汇仁股份。除陈年代外，陈芬兰、陈菁兰也均是汇仁股份发起人，二人均是陈年代之妹。此次上市前，陈年代个人持有汇仁82%的股份、陈芬兰和陈菁兰分别持有2.7%、0.9%的股份。
陈年代今年已54岁，曾被选为中国十大杰出赣商、江西县域经济十大贡献人物。在进入企业前，他曾在南昌县向塘第四中学担任中学教师。从履历来看，陈年代无制药专业的背景，却有过保健品营销的过往，他还曾经将保健品营销专家万国允挖来，这也使汇仁药业的销售手法有浓重的保健品痕迹。
在汇仁股份迄今的产品结构中，保健品汇仁肾宝也占据着大头。2016年上半年，汇仁肾宝的销售收入占公司主营业务收入比例为88%。也就是说，公司所产的复方鲜竹沥液、脑心舒口服液、女金胶囊、多潘立酮分散片等其他药品占营收的比例还不足12%。
尽管汇仁股份声称，汇仁肾宝在补肾类用药市场的占有率已达到17%，但公司也在招股说明中承认，公司存在产品相对集中的风险，其目前对汇仁肾宝的依赖性较强，如果未来药品市场上出现汇仁肾宝的替代品，或者消费者偏好改变，将可能导致对公司整体经营业绩产生重大不利影响。
业绩明显下滑
产品单一的汇仁股份近来面临的首要问题恐怕就是净利润滑坡。由于公司未公布2016年年报，目前可知2016年上半年，汇仁股份的净利润为7777万元，不足2015年全年的1/4。
汇仁股份近来业绩不景气的另一佐证是，尽管2013年至2015年间汇仁股份净利润持续下滑，但公司经营活动现金净流量还是正数。2016年上半年，公司经营活动现金却净减少2157万元。这说明公司这一段时间的经营活动不但未落下真金白银，反而往外贴出了现金。 共2页 [1] [2] 下一页 汇仁药业疑带病闯关IPO 被通报产品有13项一般缺陷 汇仁药业因质量问题曾遭8起处罚 厂区周边气味刺鼻 汇仁药业近9成收入依赖汇仁肾宝 屡触质量管理红线 汇仁药业IPO路隐现黑历史：环保问题遭举报 经营劣药频被罚 从中医补肾理念看汇仁肾宝片的功效与作用 搜索更多: 汇仁 |
