巴菲特抛售沃尔玛股票这次或许是错误的决策？

　　沃伦·巴菲特卖掉了他在沃尔玛的全部股票。

　　通常情况下，追随这位奥马哈先知的投资决策是可行的。但是这一次他可能作出了错误决策。沃尔玛2016年第四季度的业绩好于预期，股价也因此得到了上涨。

　　看到这种情况的巴菲特可能会想要时光倒流，重新看待沃尔玛，主要原因如下：

　　假日的收益较为稳定。

　　沃尔玛最近的调查结果显示，公司在转型过程中取得了持续进步，包括扩充了实体店和网店的库存等。2016年第四季度，沃尔玛美国分部的可比门店销售额增长了1.8%。在零售行业，可比门店销售额或许是最重要的业绩衡量指标，公司需要对开业超过一年的门店进行比较评估。

　　此外，沃尔玛2016年第四季度的电商平台业绩增长了29%。相比之下在同一季度，亚马逊(包括亚马逊网络服务系统)的营收仅增长了22%。

　　简而言之，沃尔玛2016年第四季度的业绩表明，今年它还将继续保持增长势头。

　　沃尔玛可以说是一个现金回报机器。

　　在2017财年，沃尔玛将其近一半的营运现金流用于股票回购和派息。由于公司销售业绩表现强劲，沃尔玛可能会继续维持目前这一规模的股票回购和派息。

　　如果确实如此，那么沃尔玛将会在当前价格下拥有7%的股东收益率(包括派息和回购)。这个数字真是太可观了。

　　只是它的股票看起来有点太便宜。

　　沃尔玛接下来12个月的市盈率水平仅为15倍。相比之下，标普500指数的市盈率为26倍。

　　对于沃尔玛这一拥有高质量业务以及管理良好的团队来说，15倍的市盈率水平显得有些廉价。如果沃尔玛的市盈率如期上升，那么公司股东将会进一步获得额外收益。

　　（来源：网易财经）

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