停牌近半个月，海越股份（600387）股权转让事宜终于揭开面纱。前不久拟入主东北电气的"海航系”，此次又再度在A股市场布局，引发市场关注度。不过，对于经营业绩并不理想的海越股份来说，在“海航系”接盘后，公司未来的发展将成为关注的焦点。

　　海越股份发布公告称，2017年2月21日，公司接到海越科技通知，海越控股集团有限公司和吕小奎等八名自然人已与海航现代物流签署了《股权转让协议》。据了解，海越控股集团有限公司和吕小奎等八名自然人均系海越股份控股股东海越科技股东，海越控股持有海越科技47.24%的股份，海越科技持有海越股份8612.76万股股份,占海越股份总股本的22.31%，吕小奎等八名自然人合计持有海越科技52.76%的股份。据公告显示，海越控股集团有限公司和吕小奎等八名自然人拟持有的浙江海越科技有限公司100%股权转让给海航现代物流，转让总价款为26.5亿元。

　　此次股权变动前，海越控股和吕小奎等八名自然人合计持有海越科技100%股权，海越科技为海越股份第一大股东。股权转让完成后，将导致上市公司海越股份控制权发生变更，海航现代物流成为上市公司间接控股股东，海越股份的控股股东不变，仍为海越科技。

　　值得一提的是，海航现代物流为海航集团有限公司全资子公司，实际控制人为海南省慈航公益基金会。而这也是继东北电气之后，"海航系"又一次在A股的布局。截止2016年9月30日，海越科技持有海越股份8612.76万股，以海越股份停牌前17.94元/股的收盘价计算，市值合计约为15.45亿元，较海航现代物的受让价格26.5亿元出现一定溢价。

　　不过，海越股份的经营业绩却并不理想，也遭到投资者质疑。标的海越股份主要从事警用交通、水利及其他基础设施的投资开发、经营；石油及液化气制品的销售。财务数据显示，2013年—2015年，公司实现营业收入分别约为45.33亿元、30.4亿元和62.85亿元，当期对应实现归属于上市公司股东的净利润分别约为6293.57万元、1.11亿元和2299.74万元，而实现归属于上市公司股东的扣非后的净利润分别为-5012.51万元、-858.9万元和-2.05亿元。

　　对于业绩下滑，海越股份表示，2015年石化行业在国内经济持续下滑、产能过剩、消费低迷、全球大宗商品暴跌等多重利空重叠下，公司主要产品价格均出现大幅度下跌，跌幅达50%，而同期醚后碳四原料价格仍基本保持不变，丙烷价格下降不足30%，产品利润空间严重压缩，整体经济效益受到严重影响。2016年前三季度，海越股份实现营业收入约68.4亿元，归属净利润亏损47.3万元。

　　针对有关问题，一位不愿具名的分析人士接受北京商报记者采访时表示，无论是股权转让还是并购重组，通常都会出现溢价，实际上是双方商议的结果，无可厚非。不过，按照数据计算，“海航系”的受让成本似乎并不低，由于任何投资都是为了获得丰厚的利润。今后“海航系“可能通过其他资本运作来提升公司海越股份的估值。而对于善于资本运作的“海航系”来说，拿下海越股份的控制权后，不排除进行资本运作的可能，来增强海越股份的盈利能力，=也不排除会注入海航旗下资产的可能性”。

　　不过，在“海航系”入主后，海越股份能否扭转业绩颓势，将成为关注的焦点。北京商报讯（记者 马元月 刘凤茹）

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