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“输血”为现代牧业对赌解套
值得注意的是，蒙牛增持可以解决现代牧业此前的对赌协议带来的问题。于是，在蒙牛增持消息发布后，现代牧业的股价大涨，昨日报收于1.91港元/股，当日涨幅5.52%。
彼时，现代牧业在2013年与鼎晖和 KKR合资建立了两个牧场，根据当时的协议，私募基金有权在牧场产奶的第3年-7年，随时把牧场资产换成现代牧业的股票。2015年7月份，现代牧业通过定向增发以约19亿港元的代价从两家基金手中买回了合资牧场股权，同时规定，在股票三年的禁售期届满前45个交易日期间，如果基金所持有的现代牧业股票价值低于3.08亿美元，现代牧业就必须补偿价差。
值得关注的是，2016年上半年，现代牧业出现上市以来的首次亏损，亏损5.6亿元的背后，对赌协议、奶价低迷以及处置资产等都是导致这次亏损的因素。
而此次蒙牛花巨资增持现代牧业股份，将鼎晖和 KKR手中持有的现代牧业股份收入囊中，意味着现代牧业之前与两家基金公司签订的对赌协议也将提前结束。
事实上，现代牧业是中国最大的乳牛畜牧公司，目前在国内有26个牧场，拥有的乳牛数量近23万头。如今，国际奶价上涨，国内原奶价格自去年9月份以来也在逐步回升，如今有了蒙牛的“输血”，以及稳定的合作关系，现代牧业的未来发展被业内看好。
不过，也有业内人士对于蒙牛大手笔增持现代牧业一事表示不解，蒙牛如果是想控制奶源及做低温产品，应该选择一些以城市周边布局的适度规模化牧场，而非以大型牧场为主的现代牧业。蒙牛增持，现代牧业解套了，对于蒙牛来说“掉坑里”了。
上述业内人士表示，大型牧场是高投入高产出，存在循环经济不可持续的问题。另外，一旦有疫情发生，大型牧场在疫情控制方面难度大。如果蒙牛利用现代牧业奶源做低温产品，只能做高端低温产品来消化成本压力，长期来看是不可持续的。在此轮产业结构调整中，供给侧改革将推动低温奶业的快速发展，但是不能把低温奶业发展为高端奶业，来抑制消费增长。
证券日报 记者 夏芳 共2页 上一页 [1] [2] 蒙牛强势增资救急 却现代牧业困境难解 蒙牛增持现代牧业并触发要约收购 意在加强奶源控制 蒙牛调整组织架构改变营销打法 变阵意欲何为？ 卢敏放上任百日：狼性蒙牛讲围攻 没业绩一切都是浮云 蒙牛一杯牛奶里的责任 搜索更多: 蒙牛 |
