曾经看到一段视频，一个穿着6号球衣的小胖子，很不懂事地抢下恒大老板许家印的球，当他看到同事们都在给许老板喂球后，小胖子才如梦初醒，老板永远是第一。当我再次看到许家印情绪激动地唱完国歌宣布恒大坐上全球房地产公司头把交椅的位置时，我终于明白许家印为啥要爆炒万科了。

　　2016年A股最大的商战莫过于宝能系姚老板掀起的万科股权之争。姚老板手握上百亿的保险资金闯入万科，令王石为首的管理团队义愤填膺。股价的暴跌一度将姚老板推到生死边缘，没想到许家印拍马赶到。王石曾经拒绝了许老板的求救，许老板难道是乘人之危来夺取万科？许老板跟姚老板到底是敌是友？令世人浮想联翩的是，许家印的操盘手曾经效力于姚振华。有一点是可以肯定的，姚老板大难不死，尤其随着恒大不断吃进万科股票，恒大持仓成本已经远远高于姚老板，天塌下来有许老板顶着。许老板是在拯救姚老板吗?现在销售超越万科的恒大地产成功融资300亿，以2280亿的估值超越万科。商场上永远只有利益，许老板杀入万科是在拯救自己。

　　在中国，首富是王健林，可负债最多的却是许家印，恒大8000多亿的负债，令许家印成了名副其实的中国首负，许家印要通过快速扩张、融资来覆盖巨额的负债成本。温水煮青蛙的香港市场无法满足许家印的需求，回归A股成了急不可耐的一个选择。可是许家印面临一个尴尬的问题，万科是A股多年的标杆模范，而恒大一直试图通过高负债扩张来超越万科，规模跟品质是两个概念，导致恒大的估值一直被万科压制。如果万科的市盈率都在10倍以下，谁会为恒大的高估值买单呢。恒大的巨额负债一直让许家印胆战心惊，8000多亿的负债那是需要还的。资金饥渴的许家印甚至一度让保险公司到A股割韭菜，最终成了证监会捉拿的妖精。

　　要知道，恒大目前在香港的上市主体中国恒大估值只有700亿元，而作为中国恒大主要盈利来源的恒大地产这次的估值就达到了2280亿元，这到底是香港的估值太低，还是恒大地产的估值过高?

　　反正从海外回归A股的都享受到了高溢价，这次许老板也要玩儿一把。我们知道，投资界的估值方法，其中一个重要的参考就是同行业上市公司估值，如今许老板耗资百亿把万科的市值拉大了2000多亿，还担心恒大地产的估值吗?对标万科，恒大地产轻松将估值提升到了2280亿元，相对于香港市场的估值溢价，许老板耗子的百亿又算什么呢?

　　拉高万科的估值，恒大的估值才有空间。联手宝能，推高万科估值，一方面可以拯救姚老板秀肌肉，更重要一方面为恒大募集资金推高估值。生意就是一场游戏，恒大高估值拿到几百亿，炒万科亏掉的算什么?面对恒大的游戏，也许，老百姓会说，老牛拉大磨，都是圈套。

　　（来源：新浪财经 专栏作家 李德林）

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