谁也没有料到，2013年才掀起的O2O巨浪，到了2015年下半年就迅速地进入了退潮期，持续到2016年底，潮水几乎已经完全退去。曾经被资本疯狂追捧的创业“风口”，如今已经成了令许多投资人和创业者谈之色变的项目死亡“重灾区”。它们有的已经死去，有的还活着，却面临前所未有的艰难处境。 

　　近日，有媒体公布2016年来被发现裸泳或不会游泳的八大O2O企业，它们是美团、滴滴、博湃养车、社区001、美味77、大师之味、河狸家和摩拜单车。现仅以排名前二的美团和滴滴为例看一下它们的悲催轨迹。 

　　NO.1：美团 

　　被视为O2O“独角兽”代表的美团，在2016年高调宣布进入“O2O下半场”时遭遇的最大尴尬，便是资本市场的不看好：据媒体报道，“新美大”组合的估值已经从2015年前的180亿美元下降到110亿美元，降幅超过三分之一。甚至连高管也在低价抛售公司股票，传闻抛售价格对应的美团点评估值仅为100亿美元。 

　　业内人士预测，2016年 “新美大”的亏损将会持续扩大，或将超过150亿元。2016年以来，关于美团裁员的消息不绝于耳，临近年终更被爆出通过强制转岗、自营转代理的铁腕手段变相裁员2万以压缩开支，可见其背负的巨大财务压力。上半场一路疾驰的独角兽，如今俨然成了血流不止的困兽。 

　　由于自身缺乏造血能力，美团只能依靠不断融资输血续命。迄今为止，美团先后经历了7轮融资。在F轮，美团为了换取28亿美元投资，不惜与投资方签订对赌协议，承诺未来2到3年启动上市程序。以这样的状态，美团能否兑现其签订的对赌协议，实在令人忧心。 

　　面对外界对于美团盈利模式的质疑，美团创始人王兴曾表示：“我觉得长期来讲，企业肯定是需要盈利的。但是在不同的环境下，有不同的策略，还得知道到底是什么样的一个游戏。”以倔强着称的王兴似乎忘了：商业的本质始终是赚钱而不是游戏。资本已经给了美团足够长的时间，对于在近六年时间里都未能实现盈利的“烧钱大户”美团，在资本寒冬且O2O模式尽显颓势的局面下，投资人对其失去耐心并最终给出低估值，实属意料之中。 

　　可以说，美团的发展轨迹正应合了O2O在中国潮起潮落的历程，其当选第一名实至名归。退潮之后，困兽美团能否逆势而起？暂时还是未解之谜。 

　　NO.2：滴滴 

　　作为出行O2O领域的超级“独角兽”，滴滴的发展看起来一路高歌猛进，尤其在并购优步中国后，风头一时无两，为何会上榜2016年八大处境艰难的O2O企业？其实，滴滴的风光只是表面，实则早已内忧外患，进退两难。 

　　一方面，2016年11月起实施的网约车新政，给整个行业都带来沉重打击，对于滴滴的打击尤为深重。有关部门对网约车的限制越发严苛，导致大量司机出走、网约车运营成本上扬、大量用户流失。相比走高价路线的竞争对手，政策变动给滴滴带来的打击无疑更为深重。据业内人士预测，随着网约车新政在全国多地区落地，滴滴的千亿估值随时可能暴跌。 

　　另一方面，中国网约车市场的战争远未结束。虽然先后合并了快的和优步中国，但滴滴仍面临着易到、神州等老玩家以及各路新玩家的追赶，前期依靠疯狂烧钱补贴换取的市场份额看似光鲜，但实际上，依赖高补贴的司机和价格敏感的用户对平台并没有太多黏性可言。眼下，滴滴的盈利模式依然模糊，入不敷出。作为一家拟上市企业，眼下的滴滴连对资本证明其具备最基本的赚钱能力都做不到，更难以支撑其高达340亿美元的过高估值。2016年已经过去，未来一两年滴滴的发展之路如果只有无休止地烧钱、融资、并购重组，恐怕只会令资本望而却步。 

　　最后，引用一位投资者的话语作为本文的结语：但愿那些依然坚挺的O2O创业公司最终不会拥抱这样的宿命！ 

　　中国经济时报  记者 徐蔚冰 于斌 

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