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股价惊魂大跌，曾经的融资利器，转眼间已成最大的风险源。不断跳水的乐视网股价，如同达摩克里斯之剑，高悬在乐视掌舵者贾跃亭头顶，随时都有坠下的危险。
12月6日，乐视网第二次惊险跳水，创下年内新低，收盘价比6月初复牌后最高点下跌了40%以上。2015年10月，贾跃亭曾一次质押乐视网5.07亿股，当时乐视网平均股价在53元左右。随着股价不断下跌，贾跃亭的大量股权质押，已经濒临危险境地。
根据第一财经调查，2013年前后，贾跃亭等股东多次质押乐视网股权融资时，设定的最高质押率为40%，当质押率达到、大于60%时，需要追加保证金或质押物。业内人士亦称，目前上市公司股权弹性较大，质押率在30%~70%之间，但创业板质押率一般最高为40%，而平仓线则在60%左右。由此测算，贾跃亭上述股权质押率已经达到53%左右，补仓迫在眉睫。
股权质押濒危
12月7日一早，乐视网发布公告称，因拟披露重大事项紧急停牌。12月6日下午2点30分左右，乐视网股价忽然跳水，盘中最低价一度达到35.01元，几乎触及跌停，创下年内新低。此后虽然有所拉升，但仍难挽颓势，最终报收于35.8元，跌幅达7.85%。
作为股权质押的常客，乐视网此番火速停牌，令市场迅速与贾跃亭股权质押危机联系起来。第一财经梳理发现，2011年7月到2015年10月的四年时间里，贾跃亭先后进行近30次股权质押。2015年10月26日，贾跃亭一次就质押了所持5.07亿股，占其所持乐视网股份的64.81%。截至2016年9月底，其所持股份中，处于质押状态的仍有5.71亿股。
但毫无疑问的是，乐视网股价大幅下跌，已令贾跃亭质押的股权险象环生。公开信息显示，2015年10月，贾跃亭大规模质押时，乐视网均价在48元~53元左右，处于相对高位。2016年6月3日复牌之后，乐视网的股价最高点为60.98元，但不久就开始绵绵下跌，其间虽然有所反弹，但始终未能扭转颓势。截至昨日收盘，最近五个月累计下跌25.18元，累计跌幅已达41%左右。
2015年之后，由于有关乐视网股权质押的信托计划很少出现，贾跃亭上述5.07亿股股权质押率尚不清楚。“质押率跟市场行情有关，弹性也比较大，最近一年来平均水平在30%~70%之间。”华南某大型信托人士告诉第一财经，目前大蓝筹的质押率可以达到70%，创业板一般在35%，最高不会超过40%。
而本报记者此前获得的资料显示，2012年、2013年，贾跃亭、乐视网其他股东，都曾通过多家信托公司进行信托融资，且均以乐视网股份提供质押。根据东莞信托等发行的信托计划资料，乐视网的初始质押率均不高于40%。
由于缺乏相应信息披露，贾跃亭2015年的股权质押平仓线无法得知。根据业内人士介绍，按照业内通行做法，支付保证金或增加质押股票数量等补仓行为，是跌破预警线，并逼近或击穿平仓线时的风险控制措施。换句话说，上述信托计划中质押率达到、大于60%的质押率时的补仓要求，也就是当时贾跃亭等质押乐视网股权的平仓线。
“一般情况下，股价下跌后，质押率达到六成时，质权方就会要求补仓，有的质押率七成时也会要求补仓，否则的话就会被平仓。”上述华南信托人士称，目前蓝筹股股权质押的平仓线，普遍要低于中小板、创业板，但具体也要看质押方与质权方的约定，各个金融机构之间对此也有一定差异。
按照上述补仓要求计算，按照乐视网目前的股价，60%的质押率约为14.3元。而2015年10月，贾跃亭大规模质押时，乐视网均价在50元左右，若质押率维持40%的水平，则当时质押价格约在20元左右。但有资料显示，乐视网股权质押率均未达到40%，而是处于24%~38%之间。由此测算，贾跃亭等的质押价格最高可能在19元左右，可能尚未达到平仓线。 共2页 [1] [2] 下一页 乐视吹响跨年狂欢季双12集结号 乐迷不可错过的八大理由 乐视体育瘦身自救：裁员风波再起 版权费窟窿难平 传乐视体育将裁员20% 公司称整体优化幅度在10% 评论：救赎乐视得解决造血难题 乐视频爆资金链问题 救赎得解决造血难题 搜索更多: 乐视 |
