钱荒危机，也给贾跃亭提了个醒：乐视不能老是靠输血过日子，因为输血救得了乐视一时，救不了乐视一世，若要从根本上解决问题，还得解决乐视的造血问题。

　　前所未有的钱荒戳破了贾跃亭精心编织的乐视生态神话。

　　但擅长讲故事的贾跃亭从来不缺拥趸，各路资金诸侯策马前来护驾。

　　11月15日，乐视称将获得包括海澜集团、恒兴集团、宜华集团、敏华集团、鱼跃集团、绿叶集团在内的6亿美元投资。11月23日，贾跃亭在长江商学院的同学和校友一共50人，组团访问乐视大厦，考察投资意向浮出水面。

　　这些“钱”老板的如期而至，对时下嗜血如命的乐视来说，不啻于雪中送炭，足以让贾老板松一口气，睡一个好觉了。

　　但钱荒危机，也给贾跃亭提了个醒：乐视不能老是靠输血过日子，因为输血救得了乐视一时，救不了乐视一世，若要从根本上解决问题，还得解决乐视的造血问题。否则，离乐视大厦的倾覆就不远了。

　　造血功能不足，一直依靠输血过活，是乐视生态的病灶所在。

　　乐视所谓七大生态，似乎都在烧钱过活，尤其在其三大硬件生态上，表现更为明显，都没有很好地解决造血问题。

　　乐视汽车是乐视面向未来，倾力打造的一个生态板块。但乐视汽车目前距离产品量产上市仍然遥遥无期，烧钱是必须的，而且是一个无底洞。乐视汽车可谓从一开始，就闹起了钱荒。

　　做得稍微像样一点儿的是电视，但电视是一个利润微薄如纸的行业，在赢利能力上乐视电视恐怕亦是乏善可陈，甚至身陷“卖多亏多”泥淖。即使乐视电视能够赢利，但电视所创造的微薄利润，对庞大的乐视生态来说，无异于杯水车薪，难解其对资金的渴望。

　　通过整合，乐视手机曾经昙花一现，特别是在购买酷派后，对解决乐视手机规模化销售，立竿见影，但在赢利上却是十分尴尬。被乐视收购后的酷派手机，走的是价格亲民路线。从华为荣耀挖过来的酷派新掌门人刘江峰，没有把华为手机的溢价能力带过来，倒是把荣耀手机的低价策略发扬光大了，让酷派陷入有史以来创纪录的巨大亏损之中。据酷派预告，今年亏损将达到创纪录的30亿港元。这对本来指望着收购酷派改善造血功能的乐视来说，无异于雪上加霜。

　　与不能赚钱相呼应，在所谓生态布局上，是贾跃亭的一掷千金，不断地买买买，从电视到手机，从国内到国外，今年7月，乐视甚至以20亿美元买下北美第二大电视厂商vizio。据相关统计，今年1月至9月，乐视投资现金流为—72.57亿元。在去年同期，这个数字为—21.10亿元，多出了三倍不止。

　　这个巨大缺口，贾跃亭通过不断融资来弥补缺口。据乐视融资记录显示，到目前为止，乐视所有业务共计融资近500亿元。其中，上市公司乐视网自2010年上市以来通过IPO、定增，发债直接融资92.89亿元。贾跃亭家族频繁通过上市公司股权质押进行融资，以输血乐视旗下各子业务。而在非上市公司部分，乐视影业、乐视汽车、乐视体育、乐视手机等业务拿到的融资金额超过200亿元人民币。

　　由于贾跃亭把乐视生态故事讲得好，曾经把乐视股价推到最高点，股价高达100多元人民币，成为继阿里巴巴、腾讯、百度、京东之后第五位市值在1000亿人民币以上的中国互联网公司。但据最新数据，37.82（截至11月28日），市值仅为749.47亿元，距离最高点，缩水近50%。

　　乐视钱荒最早出现在手机供应链上，今年8月被曝出现资金问题，波及的供应商及代理商约数十家，涉及货款金额约数十亿元人民币。其后不断被曝出“乐视欠供应商一百多亿”“缓发员工工资”“资金链断了”等传闻，可谓负面缠身。

　　做企业，不能一味地靠融资，输血。特别是在企业上了规模之后，摆在首位的就是要解决好商业模式和盈利模式问题，实现强大的造血功能。这是企业获得可持续发展的唯一出路。即使贾跃亭再会编故事，融得来资本，但资本进入乐视，不是来救急的，更不是来让乐视亏损的，而是奔着将来丰厚回报来的。如果不能很好地解决造血问题，乐视还能走多远，着实让人担忧。

　　来源：法治周末 作者：曾高飞

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