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在分析人士看来，拆分对三星而言有两点好处：第一，对冲今年以来，三星电子的市场负面消息；第二，进一步掌控李氏家族在三星电子中的更多话语权。但若分拆，三星电子必须购买子公司股票，这将是一笔不小的开支。
今年命运多舛的韩国企业巨擘三星集团，再度到了发展的历史“拐点”。12月1日，据雅虎财经数据，韩国上市公司三星电子股份公司（下称“三星电子”）继续小幅上涨，报收于174.9万韩元/股。此前一个交易日，三星电子更是大涨了4.2%，报收于173.2万韩元/股。
据悉，这是三星电子的历史最高股价，也一改稍早前因“Note 7爆炸门”出现的市场颓势。三星电子之所以大涨，主要原因还是一则市场重磅消息——据法新社等境外媒体报道，三星承诺给予股东更多资本回报，并考虑将公司“拆分成一家控股公司和一家经营公司”。
“从目前的信息看，拆分有其偶然性，比如，收到三星电子股东的施压等。但股价的涨幅还是说明，在投资人看来，三星拆分还是会给企业、投资人等带来益处。”一位资深互联网观察人士告诉《国际金融报》记者，“不可忽视的是，三星终究还是家族企业，能否顺利拆分，需要平衡投资人、三星李氏家族，乃至韩国政府的各方利益。”
评估过程需半年
实际上，三星拆分的消息，最近一直在市场中流传。
今年10月5日，美国埃利奥特对冲基金管理公司（Elliott Management）致函三星电子，称三星的权力结构“毫无必要的复杂”，呼吁三星分拆成控股公司，并让旗下营运的公司赴美国纳斯达克挂牌。
据悉，埃利奥特对冲基金持有三星电子0.62%的股权，在市场中拥有一定的话语权，并被外界认为是“激进的投资者”。其创始人是对冲基金领域的先驱Paul Singer，以“不达目的誓不罢休的劲头”闻名于业界。
对此，路透社今年10月提及，三星电子另一投资方——荷兰退休基金汇盈资产管理公司对埃利奥特的提议“持正面看法”。
“他们的提议有助于提高三星电子的公司价值。”荷兰汇盈驻香港、负责企业治理的主管Park Yoo-kyung表示，“埃利奥特没有提出过分的要求，他们的要求符合常理。”
对于上述两家股东的表态，三星电子当时曾回函承诺，“审慎考虑这些提议”。
11月27日，《首尔经济日报》曾再次引述不愿透露姓名的消息人士的话称，“三星电子考虑接受的提议，将公司拆分成两部分。”
不出意外。在11月29日的全体董事大会上，三星电子正面承诺“提高派息，改革公司治理”，并再次强调，“考虑重组等事宜”。
如埃利奥特对冲基金所愿，三星电子称，“正在评估建立控股公司结构的可能性，并让其持有的运营公司在另一家国际交易所上市。”
“公司已聘请外部顾问帮助其评估相关计划。”三星电子还透露，“评估并不意味着管理层或董事会有某种意向。”
在声明中，三星称，上述评估过程“至少需要6个月时间”。这意味着，三星将在未来半年里评估是否成立一家控股公司。
对冲负面消息
“这有一点类似于谷歌和其去年新成立的母公司Alphabet，谷歌还是上市公司，但却需要向Alphabet‘汇报’。”对于三星电子的计划，上述互联网资深人士解释。
传统意义上，所谓控股公司，是一家公司持有另一家公司的股票，“控股公司一般自己并不运营业务，只是用来控制不同的附属公司或者子公司”。
报道称，韩国政府鼓励本地综合性大企业采用控股公司架构，因为此举可以增加透明度，强化企业治理。例如，LG集团也是韩国的大型综合企业，同样成立了控股公司，让所有权架构更加简化。
《华尔街日报》也认为，分割和简化公司结构，将更容易估计三星公司的资产，因为三星集团的营运项目非常广泛，且彼此交叉持股，创造了复杂的持股网络，从航运、电子、重工业到保险都有涉足，投资者很难了解每家公司的实际价值，也会影响投资意愿。 共2页 [1] [2] 下一页 三星集团家族式管理遭投资者施压 三星电子或分拆上市 丑闻不断袭来 国民三星如何翻身？ 三星内忧外患下考虑拆分 再造重生or短期断臂仍未知 三星专利案上诉在美被驳回 或将面临逾1亿美元赔偿 三星将付苹果1.2亿美元专利费 搜索更多: 三星 |
