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昨日立冬。对乐视而言，“寒风”早已袭来。
很多人可能不会想到，就在2016年11月10日乐视成立12周年的“大喜日子”前夕，一贯“豪情万丈”的乐视控股创始人、董事长、CEO贾跃亭，却悲壮地写了一封“反思信”，公开承认“公司身后是一片冰冷深海，乐视的LeEco战略实现节奏过快，在组织与资金上面临极大挑战。”
在此前后，资本市场的反应更为直接：从11月2日至7日，作为乐视的A股平台，乐视网股价急挫逾14%，总市值缩水近130亿元。贾跃亭并未说明其此次“反思”是否缘于乐视网的暴跌，但他在毫不回避“烧钱”、“资金面临挑战”等问题的同时，仍然坚称，乐视网的货币资金、现金流等指标，都处在历史上最好的阶段，公司的超级电视生态很快会进入全面盈利期。
而记者查阅乐视网的三季报、半年报后却发现：与营收、净利润、经营活动现金流入额同比大增并不匹配的是，公司的经营性现金流量净额同比却明显缩水，且所流出的现金多以贷款形式借给了关联公司。一个较为罕见的现象是，尽管身处不同行业，但在11家获得上述贷款的关联公司中，竟有9家所获贷款额完全一样，都是3000万元。
事发突然
一切看起来都是那么突然。
回看贾跃亭近日微博，10月下旬以来就被一个兴奋点不断“刺激”。11月1日，乐视上下全力为第二天美国乐视商城首销造势；11月3日，贾跃亭的微博传出的还是喜讯：“秒罄！感谢美国‘乐迷’！”贾跃亭当时报喜道，LeEco战略落地美国首战告捷，生态电视、生态手机等在乐视美国商城首轮“开抢”，均迅速售罄。
然而，这一次，A股市场非但没有喝彩，反而大举“砸场”。当乐视在美国落地开花之时，11月2日，A股的乐视网却大跌逾7%。
贾跃亭的微博，也在11月4日话锋一转，贴图发问道：“冰？火？”11月6日，贾跃亭给乐视全员的反思邮件发布并曝光，“现在，我们又如同身处冰火两重天中，在煎熬中颠覆前行：一边是突飞猛进的战略与业绩，一边是日益凸显的资金与组织压力。一边是冰冷的海水，一边是升腾的火焰。”
刺痛资本市场的，是贾跃亭说：“我们蒙眼狂奔、烧钱追求规模扩张的同时，全球化战线一下子拉得过长。相对应的是我们的资金和资源其实非常有限。一方面乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿的自有资金，直接导致我个人对LeEco战略的资金支持不足；另一方面，我们的融资能力不强，方式单一、资本结构不合理，外部融资规模难以满足快速放大的资金需求。”他承认，这样做，“结果就是，我们无法把力量集中在一个点上，虽然各位打赢了一场又一场战役、开辟了一片又一片疆土，但粮草供应不及时，后劲已经明显乏力。”显然，乐视整体的缺钱和后劲乏力，成为乐视网股价下跌的注脚。
“撇清”上市公司
不过，贾跃亭似乎将上市公司（乐视网）划在了问题之外。他说，自己一直主张把成熟的、进入利润增长期的业务放到上市公司里，把尚处在早期培育中的业务先放在非上市公司LeEco体系内孵化，待时机成熟且满足政策要求后，再考虑优先将其与上市公司进行整合。
在反思信中，贾跃亭特别强调，报告期内，乐视网的货币资金、现金流（指经营性现金流入额）等都处在历史上最好的阶段，公司的超级电视生态很快会进入全面盈利期。贾跃亭坦陈，其实，电视（生态）现在还是在烧钱的，但烧得已经很少了，到下一阶段要开始全面盈利。他还表示，上市公司业绩将进入跨越式增长期。
贾跃亭进一步给出数据称，乐视网今年前三季度营收168亿元，同比实现翻倍增长；上市公司旗下内容、大屏（电视）以及乐视云三大业务取得突破性进展。从版权到自制、从院线到网络、从影视到综艺、从广告到会员，乐视网已构建起国内最完整的内容生态并继续保持绝对优势，乐视超级电视保有量即将突破1000万台……
记者查阅乐视网财报，截至今年第三季度末，乐视网的货币资金（合并报表，下同）为56.11亿元，同比增长105.54%，主要原因是深圳市乐视并购基金投资管理企业（有限合伙）并表，以及收到定向增发募集资金。而从历史数据看，2010年至2015年（期末），乐视网的货币资金分别为5.43亿元、1.33亿元、1.94亿元、6.08亿元、4.99亿元和27.29亿元。
同时，在资产负债率方面，乐视网2013年至2015年（期末）的资产负债率分别为58.58%、62.23%、77.53%；至2016年三季度末，公司资产负债率为65.72%。虽然乐视网今年三季度末的负债率较去年底有所下降，但据公司披露，其负债余额仍达189.72亿元，包括短期借款余额29.86亿元、长期借款余额22.49亿元，负债总额及资产负债率仍相对较高，增加了资金管理难度，同时也增加了利息费用的支出。 共2页 [1] [2] 下一页 乐视线下价格坚挺生意清淡 生态体验店大多在亏本 乐视多家供货商纷纷撇清关系 资金压力陡增 乐视深陷欠款罗生门 贾跃亭只剩背水一战 乐视金融的烦恼：四大牌照紧缺 资本市场不买账 乐视批判：音速借钱光速烧钱 资金正在逃离 搜索更多: 乐视 |
