共享单车横空出世。因为在短时间内融获了大量资金，共享单车迅速成为了大家关注的焦点。

　　以摩拜单车和ofo为代表，一场资本角逐的盛宴已经拉开帷幕。从今年8月开始，大量资金蜂拥而至。摩拜和ofo背后的资本近乎占据了中国早期投资圈的半壁江山。

　　在当下风险投资处于冷潮期的当口，在创业孵化器不断传出倒闭消息的时刻，共享单车的投资热，显得尤为亮眼。

　　这一热潮是连项目的投资人都没有预料到的热潮。

　　摩拜单车的背后，投资方包括高瓴、华平、腾讯、红杉中国、启明创投、贝塔斯曼、愉悦资本、熊猫资本、祥峰投资和创新工场。除了这些知名投资机构，还有美团创始人王兴的个人投资。

　　ofo也不寂寞，其背后的投资方包括金沙江创投、真格基金、经纬中国、唯猎资本、东方弘道、Coatue、顺为资本、中信产业基金、元璟资本、滴滴出行、YuriMilner。值得注意的是，滴滴出行的天使投资人王刚也以个人身份参与了ofo的投资。

　　中国最知名的一群投资人都进入其中。不过，面对这股突如其来的投资热潮，很多投资人都心存疑惑。一些投资人甚至问我们是否可以组织一个研讨会来讨论下这个话题：因为共享单车拉动了与之相关的整个产业链的想象，一批与共享单车相关的项目随之泛起。

　　对共享单车的质疑声音也不断涌现。首先，共享单车的市场是否成熟尚存争议，目前其市场规模和真实需求并未形成共识，甚至共享经济概念本身也广遭诟病；再次，自行车乱停乱放的问题依然没有解决，非法占用公共资源的现象也一直存在；此外，共享单车的商业模式并不被很多人看好，这是否为一门赚钱的生意目前不得而知。

　　在早期投资领域，近年来出现过多轮投资热潮。自移动互联网兴起以来，以O2O为代表的商业模式创新此起彼伏。前有千团大战，后有共享出行。投资人如潮水般涌来，风口之上，呈现出漫天猪飞的场景。然而从结果来看，飞上天的小猪们绝大多数都摔到地上。在热门的投资领域，面对一些饱受争议的案例，还是有相当多的投资人趋之若鹜。

　　泡沫的升腾与破灭，展示了投资人大都不愿意展现给外界的一面。

　　几乎所有的投资人，都会声称自己的特立独行和独特思考。但这些案例展示的知名投资人中，特别是处于晚期的基金，大都是从众的。

　　从概念来看，共享单车顺承了共享经济的关注，从房屋、汽车到办公空间，相关领域有诸多的高估值的案例可以比照。在目前情况下，投资创业相对处于一个低潮期，这从孵化器的不断倒闭可观之一二，投资人也反馈，现在确实是资本寒冬，机构手中的资金很多，但可投的好项目稀缺。

　　从市场状况看，目前的阶段是系统性风险大于企业的内部风险。系统性风险不能通过分散投资加以消除，通过增加覆盖面来减低风险，不一定有好的效果。这就给投资人一个极大的压力，选择一个热门领域押注，是一个相对安全的选择。特别是，对晚期基金而言，集中押注可能是最安全的策略。

　　所以，不管共享单车是否是一种真正有前途的商业模式，集中押注共享单车都是一种不错的选择。这是一种对投资的出资人负责任的态度吗？

　　就像此前许多机构抱团押注90后创业者一样，集中押注共享单车并不是最坏的选择。投资90后可以制造热点话题，能树立正面的品牌形象，也让募资更为顺利。即使投资失败，收获的巨大广告价值也远超损失本身。大家一起押注共享单车，如果成功，名利双收。即使结果失败，作为机构也不必承担太多的责任，因为大家都参与了这个游戏，同行之间不会有谁表现得更差劲。

　　总体来看，优质的创业项目从来都相对稀缺，而资本却一直相对充裕。在整体缺乏好项目的大环境之中，鼓噪概念或许是一种无奈之举。并且，动听的故事背后，击鼓传花还在继续。

　　有投资人带着调侃的预测说，一年以后可能“收废铁”就是一个好的生意。

　　经济观察报  高阳

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