近期房企的资本运作特征越来越明显，例如恒大控股嘉凯城、举牌廊坊股份、入股万科，宝能系举牌万科等等，资本作为白银时代的搅局者频繁出手，那么，这些搅局者为何频繁出击资本市场?其背后的战略意图或资本市场路线是什么?

　　同策咨询研究部总监张宏伟认为，不同类型的企业，不同搅局的场景，不同的搅局者其战略意图不一：有的出手资本市场是为了上市平台的打造，比如恒大收购嘉凯城股权，其目的就是为了回归A股;而有的资本则充满了野蛮的搅局角色，比如宝万之争双方已经打得不可开交;有的则为了讲一个资本市场故事，虚虚实实很难分辨真假;而有的目的则相对简单，或只是为财务投资，或只是通过股权合作而获得土地储备或联合开发的项目。

　　当股市从去年5月份开始转熊后，部分上市房企市值估值相对较低，而从销售业绩来看，随着政策的刺激与核心一二线城市楼市的复苏好转，大型品牌房企的销售业绩都超预期完成。

　　而此时，在沪深两市的上市公司中，符合资本大鳄举牌条件(大股东持股比例低于30%、股权分散、市净率较低等)的房企不在少数。这时，无论是对于险资还是其他投资者，预判未来2-3年品牌房企的销售业绩还是趋好的，作为投资者来讲，当上市房企价值处于低估期时通过资本市场“抄底”房企股权有直接财务投资的获利的目的，这也是“野蛮人”看中房企并投资的最直接原因。

　　近日，恒大91.1亿购入万科股票，持股4.68%。张宏伟称，当然，获得财务投资收益是其目的，但作为2016年房地产行业老大之争来讲，恒大也是有可能通过收购万科股权在宝万之争尚未分出胜负之时给万科制造麻烦，打乱万科的阵脚，或分散它的精力。此时，恒大可以顺理成章继续扩张版图，不断提升销售业绩。

　　数据显示，2016年前7个月，恒大累计实现销售额1847.9亿元，同比增长82.6%，已完成全年2000亿元目标的92%，预计全年将大幅超越目标，但销售金额仍然还没有超过万科。同时，公司前7个月累计完成销售面积2286万平方米，同比增长73.5%，销售面积继续稳居全国第一。

　　同策咨询研究部总监张宏伟认为，从恒大持股万科的时间点来看，不难看出恒大是在给宝万之争制造更多的麻烦，为其销售金额的提升并且超越万科争取更多的时间“窗口期”。当然，恒大不断冲高的销售业绩为其在资本市场讲的故事增添了想象空间，尤其是恒大要回归A股这个时间段，恒大势必会与万科拼个鱼死网破，就像当年绿地上市与万科争夺行业老大一样的道理，恒大也要在回归A股的年份当上行业老大，这样恒大的估值才会高。

　　（来源：网易财经 胡雯）

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