娱乐全产业链平台
阿里影业到底与传统及新兴的影业公司有何区分?到底在影视行业生态链上起到何种作用?
对于阿里影业扮演的角色，张强称阿里影业试图搭建一个完整的平台服务系统，包括项目投融资到内容制作、电影宣发、影院对接、衍生品等环节。无论是派拉蒙、 华谊兄弟 、 光线传媒 还是万达，都能够使用该系统。
与阿里影业一样，万达、乐视、腾讯、百度旗下的影视企业都欲用互联网思维发展影视业务，而且倾向于布局影视生态链。不同的是，阿里影业致力于打造平台，如在内容制作上，其推行合伙人制度，通过项目合资或股权投资的方式，与合伙人建立一个紧密关系，实现资源共享、优势互补、共同发展。若阿里影业的平台战略推进顺利，其或占据影视市场高地。
“阿里影业凭借自身充足的资金来建立大平台显然是顺应市场趋势的，只不过阿里的野心更大。但打造全产业链式的平台不是一蹴而就的，想要把各方面的资源整合起来相当困难。”李佳超表示。
对于阿里的平台模式，蔡灵对时代周报记者称，阿里影业致力于打造“娱乐全产业链平台”，欲通过互联网思维和技术去改造电影，这个做起来会比较难，一直以来我国影视作坊式生产较为普遍，并且阿里影业平台上的利润分配模式尚未成熟，对其他影视企业的吸引力较小，整合挑战较大。这种商业模式何时才能实现盈利，存在较大不确定性，需要依阿里影业的具体发展情况而定，不过近两年实现盈利的概率较小。
为了达到目标，阿里影业建立了O2O的电影宣发体系，整合线上购票，和众多线上售票平台一起，把电影在线购票率从去年年初的30%提升到2015年年底的80%。另外，通过收购等动作，逐步建立起O2O的电影宣发体系。
阿里的动作被业内人士称为烧钱抢占市场。“影视产业并不像其他行业一样仅仅靠烧钱就能抢占市场份额，因为影视产品的风险较大，即使动用现在知名度较高的导演、演员等，也不一定能够就制作出票房、收视率较高的影视作品。”蔡灵对时代周报记者称。
烧钱模式的负面效应也显现出来。7月22日，阿里影业发布业绩预警公告， 2016年上半年公司预计亏损幅度较上年同期扩大近300%，预计今年上半年的净亏损将在4亿-4.5亿元，亏损主要原因是“淘票票的市场推广支出”。
这已经不是阿里影业的第一次亏损，成立第一年，阿里影业实现营业收入1.27亿元，亏损4.17亿元。
2015年，阿里影业扭亏为盈，实现4.66亿元净利润。同期，阿里影业总营收2.64亿元，同比增长达108.30%。
值得注意的是，华丽的业绩外表下，阿里影业的主营业务亏损超过4亿元。2015年阿里影业主营业务收入2.63亿元，扣除销售及服务成本约2.88亿元，实际亏损约2500万元。此外，阿里影业在2015年还有近4亿元的经营亏损，包括管理费用、市场费用等。
而由于阿里影业得到了一笔8亿元的外汇收入，因此整个报表中，阿里亏损的4亿元被填平，反而还剩下了4.66亿元净利润。而在这个净利润上，按年份摊销的商誉资产也被算在内。在阿里影业价值约189亿元的总资产中，有价值34.9亿元的商誉资产，主要来自于“收购子公司”，但并未逐年摊销。
“不摊销的话报表会更好看，?毕竟阿里影业是轻资产模式?，市净率太高会引发股东担忧。”香颂资本执行董事沈萌对时代周报记者表示。
资本运作频繁
业绩亏损的阿里影业在资本市场的表现却可圈可点。
阿里影业的资本运作集中式爆发，出现在2014年年报公布之后。彼时，阿里影业急需新“故事”来打动资本市场。
2014年底，阿里影业股价正处于低谷，赵薇夫妇斥资30.88亿港元买下阿里影业19.3亿股，持股比例达到9.18%，位居马云之后。
2015年4月8日，阿里影业公告称，母公司阿里巴巴将淘宝电影和娱乐宝注入阿里影业。复牌后，阿里影业市值折合人民币680多亿元。远超当时的华谊兄弟(440亿元)、光线传媒(378亿元)，成为影视业名副其实的影业龙头股。
2015年4月22日，阿里影业再公告称，已通过其间接全资子公司中联盛世文化(北京)有限公司，以8.3亿元收购广东粤科软件工程有限公司100%的股权。
接二连三的资本运作之后，阿里影业股价大幅上涨。阿里影业也趁“大好时机”稀释股权融资。2015年6月11日，阿里影业公告称，已按2.9港元/股(较市价折让19.89%)的价格向6名投资者配售近42亿股股份，募集净款项121亿港元，加上账上的现金，阿里影业现金流达180亿港元。
手握重金的阿里又开始新的动作。2015年12月15日，阿里影业再次公告称，通过旗下全资子公司加入买方财团，参与博纳影业的私有化交易。阿里影业将投资约8600万美元，待博纳影业私有化交易完成后，持有博纳影业约10%股份。
今年5月，阿里影业通过旗下子公司认购大地影院10亿元人民币可转债，根据协议，债券本金转为对大地影院的股权投资，对应的大地影院股份比例为4.76%。
一系列动作让阿里影业从IP孵化、影视制作、发行营销、金融、衍生品等产业链各环节完成布局，这样的全产业链布局充满了想象空间。
“宣发方面阿里的娱乐宝可以助力，衍生品方面国内市场空间非常大，未来会结合院线资源做销售，院线这一块我们运营会更加智能化，短期内我们不以盈利为主要目标。未来阿里影业肯定还会围绕影视产业链进行布局和投资，由于阿里影业投资布局的范围比较广，是全产业链式的，比较灵活，因此不会受到当前监管层对影视行业并购从严的影响。”赵妮歌称。
“阿里拥有着资金和消费者，资金可以撬动大的项目，同时借助阿里的名气提高项目价值。另外一方面，拥有消费者的淘宝可以产生更多的粉丝效益，阿里影业可以搭建电影行业的平台建立生态圈，同时解决钱和客户的问题。短期来看，阿里做得不太好，资本的最终目的是持续盈利。”一位从事影视行业的投行人士对时代周报记者称。
“阿里影业区别于传统影视公司，在于其是娱乐圈产业性质的生态型服务公司，帮助影视产业上下游公司更好地进行资源匹配。这种平台型企业是一个趋势，阿里影业也推出了淘票票和娱乐宝等产品，影视制作和衍生品较为薄弱，距离娱乐电商的目标还较远。”黄国锋对时代周报记者表示。（来源：时代周报 施露）
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