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钱都花在哪儿了？
从招股书提供的新丽传媒财务报表看，报告期内，公司营业收入增长速度非常快，其中2013年和2014年分别增长了45.25%和47.86%，与此同时净利润也呈现出相应增长趋势，2012年、2013年、2014年和2015年6月分别为0.82亿元、1.27亿元、1.31亿元和0.18亿元（其中有很大比例是由政府补助所贡献），因此，从理论上来说，该公司不应该如此缺钱才对，事实上，正如记者在此前所著的《新丽传媒：“绯闻”之外的“真假”数据之谜》一文中所分析的那样，该公司似乎已经陷入了财务困局。那么，新丽传媒的钱到底花在哪儿了？
其实，要想知道钱花到哪儿，就不得不考虑最重要的支出——营业成本。从招股说明书提供的数据来看，2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-6月，新丽传媒的营业成本分别为1.37亿元、1.59亿元、3.25亿元和1.05亿元，单从该项数据，看不出任何问题，不过如果对照其采购支出情况，则可发现其中另有玄机。
据公司财务报表显示，现金流量表中反映该公司采购支出的购买商品、接受劳务支付的现金在以上相应年度内，分别高达3.71亿元、4.38亿元、5.13亿元和1.86亿元，显然，公司的采购支出远超出营业成本，在相应年度内，采购支出分别是营业成本的2.70倍、2.76倍、1.58倍和1.78倍。
如果说采购支出在个别年份超过营业成本是没有问题的，而即使在连续一两年内，超过金额很小也可理解，但新丽传媒的采购支出在整个报告期内均远超营业成本，这种现象就很难令人信服了。
对于这一点，新丽传媒在招股说明书中以影视剧行业特点为由进行了相应解释，其表示“拍摄阶段的采购支付一般以现金垫付方式进行，制作完成后，往往需要协调播出时间，并根据播出情况逐步回笼资金。并且每年投拍数量和时间亦有影响”。这样的解释显然很缺乏说服力的，因为作为一家影视公司，所拍摄影视剧的采购支出本就是公司自己应承担的费用，公司却将其说成“垫付”，对于其为谁垫付？垫付金额多少？诸多情况又没有任何说明，显然，作为一家目前资金相对困难的公司而言，如此简单的解释很难让人信服的。
当然，我们还可以将整个报告期作为一个大周期进行核算，这样就能更直观地说明问题，而且还能最大程度地减少因行业周期对相关数据的影响。
在2012年到2015年6月期间，公司营业成本共计7.26亿元，然而现金采购项——购买商品、接受劳务支付的现金却高达15.08亿元，超过营业成本7.82亿元。在此期间，虽然公司预收款项从2012年期初金额的0.29亿元增加到2015年6月末的0.72亿元，新增0.43亿元，但其应付账款也从0.28亿元增长到了0.72亿元，增加了0.44亿元，因两者金额大致相当，因此这两项的影响基本可以抵消。那么，从逻辑上讲，该公司在这三年半中，新增的存货金额应该会超过7.82亿元才对，但实际上，截至2015年6月，公司的存货总额仅有4.88亿元，金额相差很大。
综合上述分析来看，新丽传媒营业成本数据十分可疑，如果说其现金流量表所反映的数据是真实的话，那么该公司就有虚减成本的嫌疑，进而也就不难解释，为什么该公司采购支出金额会远超营业成本，如此高的采购支出又到底花到了哪里的问题了。（来源：证券市场周刊·红周刊 作者：王宗耀） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 新丽传媒 |
