时至今日，已经不是意气之争的时候，如果宝能系同意深圳地铁重组，将能稀释自己的股权比例，于是可以买入更多的股票用来支撑股价。同时，如果宝能可以购买香港万科股票，同时减持部分A股万科股票，将能让自己的资金链得以加强，30%的持股上限将能让宝能有更多的回旋余地，死不了才能和其他资金血战到底。

　　现在看来，深圳地铁的进入将给宝能带来更多好处，一方面是深圳地铁认购的股份至少在一年内是不允许卖出的;第二是深圳地铁的资产注入将能够提高万科报表上的每股净资产值，对于股价也是很好的支撑;第三点最重要，就是深圳地铁如果认购增发新股后持有20%的万科股票，那么万科现在的25%持股大约可以降至20%，这就意味着宝能系可以买入更多的万科股票，而不会触发全面收购要约条款，这对于宝能来说，意味着将有更大的用武之地。

　　提起宝能，就让本栏想起一句话：没有永远的敌人，只有永远的利益。其实，不想让深圳地铁进来的主要还是华润，宝能现在最大的愿望应该是能够全身而退，当不当第一大股东倒是次之。

　　根据数据测算，现在的宝能系在资产管理计划问题上已经出现瑕疵，万科的反击已经开始，宝能短期需要做的是准备充足的保证金以防杠杆持仓被强制平仓，同时开辟新的渠道增持万科股票，稳定股价。本栏的建议是去买香港万科股票，香港股市万科股票一共只有13.15亿股，占总股本11.9%，假如宝能在香港股市买入3亿股万科股票，占万科总股本不足3%，也不用公告，但却能够把港股万科的股价推高，这对于A股投资者来说将有巨大的心理影响力。此时宝能再表态同意深圳地铁进来当第一大股东，这对于万科的股价将有利好的支撑，万科股价稳定了，宝能系也就安全了。如果按照现在的大盘走势，未来A股市场或许还有较大规模的上涨行情，按照社科院的说法，2016年上证指数的波动区间上限在4000点，那么宝能系是完全有机会在未来全身而退的。

　　想起两个经典的案例，一是1995年的327国债期货事件，当时中经开带领一大堆散户做多，万国证券和辽国发做空，其后知道是有国家提高保值贴补率的利好，但当时的广大散户肯定不知情，他们做多的理由或许就是简单地看到空头资金窘迫，围剿空头，关键时刻辽国发倒戈更是把万国证券逼到了绝境，才有了后面的故事和申银万国证券。

　　另一个是曾有一个期货交易席位叫路易达孚，传说其席位曾有一个大户做空某商品，因为资金不足被广大多头围剿。这个具体的细节不得而知，但可以肯定的是，一旦寡头出现资金问题，其他投资者集中围剿是常见事情，宝能系需要关注的焦点是资金与股价。

　　（北京商报评论员 周科竞）

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