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募投项目前景未明
值得注意的是，仁和药业此次定增募投的“叮当连锁 B2C模式推广全国主要城市项目”原计划以募集资金收购 3000 家零售药店，变更为以募集资金投入收购2000家，以自有资金收购1000 家，并将项目名称更改为“仁和药房网零售终端推广全国主要城市项目”。
仁和药房网系原北京京卫元华医药科技有限公司（以下简称“京卫元华”），于今年1月被仁和药业收购，并更名为仁和药房网（北京）医药科技有限公司。
2015年12月，仁和药业公告，拟以3.26亿元的代价，收购京卫元华部分股权并对其增资。最终，仁和药业持有京卫元华60%的股权。
时代周报记者注意到，此次收购标的京卫元华，让投资者大跌眼镜。首先是盈利状况令人堪忧，2013 年、2014年和2015年上半年（1-6月）营收分别为6.11亿元、4.89亿元和2.68亿元，而对应净利润则分别亏损600.59万元、32.46万元和95.19万元。
即使如此，京卫元华依然获得较高的估值。按照仁和药业公告，此次经市场法评估，京卫元华股东全部权益价值为 6.18亿元，较账面净资产（归属于母公司）576.90万元，增值 6.12亿元，增值率10612.40%。也就是说，溢价达106倍。
而这项高溢价的股权收购，仁和药业还原本打算让投资者“埋单”。在其2015年9月公布的非公开发行预案中指出，拟投入6亿元的募集资金，用于“京卫元华重组整合叮当连锁后收购 60%股权”项目。此后经过调整，该项目才从募投项目中剔除。
不过，在仁和药业看来，这项收购“值了”。京卫元华拥有5 家所属子公司，5家独立核算的分公司，分别分布在北、上、广等城市，同时在北京建立 28 家京卫大药房连锁药店，以及网上药店药房网，是一家主要从事药品及非药品批发、零售、物流配送于一体的企业。
按照仁和药业的设想，在控股仁和药房网的基础上，于全国 50个重要城市建设3000家连锁零售药店（以本次非公开发行募集资金投资2000家门店，以自有资金投资1000家门店）。 此外，将以2.5公里为半径开办“前店后医”的医药连锁药店为快送保障，通过追求工厂到药店供应链全覆盖闭环的达成，进一步降低渠道成本、获得利润，该项目是仁和药业医药 FSC 模式的基础性资源。
该医药 FSC 模式，简称大健康服务工厂店，即以消费者为中心，通过互联网将工厂、医生、门外药店聚合一处，通过线上线下医疗、医药、医保与大健康服务联合一体化，给患者和医生提供服务。
上述FSC 体系包括三大关键环节：品种群整合放大、终端店布局和发展“最快半小时快速送药”业务。
“通过在全国范围内整合3000 家终端门店，由公司拟在全国布局的叮当医药电子商务公司物流体系负责统一物流配送，实现终端店最快半小时快送。”仁和医药表示。
而在此前，仁和药业的大股东仁和集团宣布进军互联网，以用户为中心，打造“28分钟送药上门”的O2O平台“叮当快药”。
仁和药业董秘办相关人士直言不讳地告诉时代周报记者，“28分钟送药”指的是一个核心区域才能28分钟送药，“如果说所有的区域‘28分钟送药’，那是绝对不可能的。”
从去年以来，国内很多资本热衷于医药O2O送药上门，其中不乏互联网巨头百度等。然而今年以来，国内资本市场发生深刻变化，医药O2O送药项目遭遇融资寒冬。
据媒体报道，今年5月18日，送药O2O药给力市场总监在个人公众号中宣布，药给力“一小时送药业务”已于2016年5月18日暂停，给出的理由是融资失败导致资金链断裂。
融资难的背后，显现出“互联网模式”并非路路畅通。在模式未明、盈利困难的情况下，仁和药业定增的“仁和药房网零售终端推广全国主要城市项目”未来走往何处，仍是前景不明。（来源：时代周报 作者：吴绵强） 共2页 上一页 [1] [2] 仁和药业进军电商:2.77亿收药房网56%股份 妇炎洁就是一瓶“洗手液” 仁和药业又遭质疑 仁和药业被指虚假宣传：妇炎洁只是消毒水 仁和药业报忧：产品屡曝安全问题 优卡丹被曝对儿童肝肾存在毒性 仁和药业否认 搜索更多: 仁和药业 |
