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风波再起:宝能、华润达成共识 万科终将被改变

  按照宝能这声明的指控,王石和管理层应该辞职。因为如果宝能想换管理层,和华润联手,都没问题。

  6月23日晚,宝能、华润深夜发声明,明确表达立场,对于万科引入深圳地铁成为第一大股东这一预案,在8月即将召开的股东大会上,坚决投反对票。

  “没想到,王石居然没有搞定宝能。现在重组方案必须停止,因为肯定通不过;这次重组方案如果失败,还可以重新谈,是否搞新的重组,要看王石的斗争意志了。按照宝能这声明的指控,王石和管理层应该辞职。因为如果宝能想换管理层,和华润联手,都没问题。”北京大学法学院教授、金融法研究中心副主任彭冰在接受《中国企业家》杂志采访时说。

  风波再起 王石受阻

  钜盛华、前海人寿声明中指责6月17日的预案存在重大瑕疵,并提出置疑,明确宝能作为第一大股东的立场和意见:

  1.反对发行股份购买深铁资产预案,在未来的股东大会上将行使股东权利

  2.万科董事会未能均衡代表股东利益,独立董事丧失独立性,未能诚信履职;

  3、万科监事会对董事会出现的种种问题未能尽到监督及纠正的职责;

  4、万科已实质成为内部人控制企业,违背公司治理的基本要求,不利于公司长期发展和维护股东权益。

  宝能的反应多少让人始料未及。而宝能发生不久,华润就来呼应:

  1.华润支持万科与深圳地铁在业务层面的合作,反对万科管理层提出的拟发行股份购买资产的重组预案;

  2.华润对万科董事会在审议及表决重组预案过程中所存在的问题,已发函向两地监管机构反映,并质疑议案审议过程的合规性及议案通过的有效性;

  3.华润支持万科持续健康的发展,高度关注万科存在的内部人控制等公司治理问题。华润将继续致力提升万科企业管治水平,维护全体股东和投资者的权益。

  截止去年12月18日,万科停牌,宝能占股24.29%成为万科的第一大股东,华润占股15.29%,安邦占股6.18%,万科管理层占股4.14%,“王石战友”刘元生持有1.21%,王石的实际控制股权为4.14%+1.21%=5.35%。如果宝能、华润联手提出反对将占股39.58%。

  万科预计在2016年8月召开第二次董事会审议引入深铁的正式重组方案,此时华润可以提出否决。

  最快于2016年9月底召开临时股东大会投票,最终决定是否实施重组,这时宝能和华润都可以提出否决。“现实中,上市公司股东大会的出席率普遍不高,股权分散公司的股东大会出席率更是低得离谱。在2015年8月31日,万科召开的临时股东大会出席率是38%左右,扣除第一大股东和管理层等持股比例,机构股东和散户的参会率也就在15%-20%之间。即使这些股东没有出售股份给宝能,仍然积极参与股东大会,万科股东大会的出席率也就在60%-70%之间,宝能持有的24.29%股份,已经足以否决掉任何其不满意的议案。”彭冰说。

  万科的管理团队现在还有三条路:

  1.重新选择白衣骑士,但还是可能被大股东宝能、华润一票否决。

  2.协调各方利益,让深铁成为大股东,但不是第一大股东,拉到支持自己的重要筹码,将来可以制衡华润、宝能,为万科的管理层要到更多的控制权。华润依然坐稳第一大股东位置。这是缓兵之计,因为,从潮汕系重用“自已人”的传统来看,相比宝能,华润做大股东万科更容易接受。

  3.放弃重组,与华润握手言合。万科独立董事华生今天在《上海证券报》上发表文章,还原了6月18日,万科关于引进深铁预案董事会的现场。华润在会上曾表示,宝能现已是万科第一大股东,万科的任何重组没有宝能同意很难推进。华润已与宝能接触,宝能不反对华润成为第一大股东。华润也与深圳市政府有很多沟通。在最近的协调会上,华润表示,如果按照目前公司的增发规模,影响华润恢复第一大股东地位,又较大摊薄宝能的股权,也没有解决股权分散问题,宝能很可能投反对票。华润因此表示不赞成。如果一定要增发股权,华润希望把华润恢复为第一大股东情况一并考虑,并提出一个方案。

  事情进展到这里,每天都在变化。有人说,这场争斗可能只有万科的管理团队是输家。董事会重新洗牌,深铁、宝能、华润、甚至可能安邦都将占有席位。未来,国资、民资、机构三方控股万科,如何保障万科的文化、制度、管理不受影响,将考验着王石和郁亮的智慧。

  最后,不管王石会否继续留任董事长,新的董事和独立董事都是谁,如果不想毁了万科有一件事必须在意。

  虽非时势造英雄,但在同样的市场环境下,一个行业的公司有的昙花一现,有的却灿若星河,根本区别还在于管理团队和人,他们坚持什么理念,奉行什么规范。王石管理的万科,为中国复杂的经济社会转型时期,提供了一家如何在阳光规范下运行的公司标杆。资本再有力量,也应充分尊重。

  “中国现在有一个现象,过于强调市场化,或者说对市场化的理解,就是放任不管,其实市场不是这样的,你必须尊重市场,而不是肆意扭曲他,扭曲最终会矫正过来的,但是中间会付出代价。万科虽然是股权分散的公司,不管是宝能还是任何一个人,可以以市场的合理出价来买这家公司,但是你需要跟这家公司管理层合理的沟通,因为负责任的收购者要维护这个公司的利益,整个行业的健康发展。”北京宝慈资产管理有限公司执行董事陈瑛说。

  潘石屹也表示:“万科真正的价值在于管理团队,在于他们的价值观和专业负责任的精神。无论股东如何变化,都希望从长远考虑,珍惜这些宝贵财富。”

  而对于万科,高管团队是为广大股民负责的,无论创造了多么辉煌的历史,从法理上来看,知识的价值还是要屈服资本的价值。万科高管,甚至王石对万科长达30年的控制是来自大股东的信任与技持,万科的董事会与大股东有绝对的控制权,如果王石在退休之前无法解决万科股权分散的根源,管理者和大股东的矛盾就一直存在。

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