华润医药旗下上市公司业绩下挫二次腾飞遇阻

　　傅育宁自接掌华润集团以来，除上述亲自担任华润医药董事长一职外，还在百忙之中，多次调研华润医药。

　　时代周报记者梳理发现，自傅育宁2014年4月担任华润集团董事长以来，至今已先后7次前往华润医药集团及其子公司调研，足迹遍布北京华润医药总部、华润河南医药、华润山东医药等。

　　最近的一次是在今年4月13日，前往四川考察的傅育宁一行，在四川省政府副省长、雅安市市委书记叶壮的陪同下，到华润三九（雅安）调研，实地考察华润三九（雅安）医药产业园及国药种子种苗基地。

　　时代周报记者观察到，傅育宁善于倾听员工的声音。所到之处，均要与管理团队及员工代表进行座谈，并听取大家的意见与建议。

　　长期在央企担任一把手的傅育宁，练就了沉稳、谨慎的性格，行事颇为低调，几乎没有公开对外界谈论过华润医药的具体业务，直到今年3月的全国两会期间。

　　当被媒体问及华润三九和华润双鹤在2014年整合搁浅的缘由时，傅育宁称，“华润三九、双鹤是我来了以后停掉不做的。我认为中药制造和西药制造相通性不强，整合在一起实际作用不大。生产设备不一样，营销渠道、监管都不一样，整合起来没有意义。”

　　而谈到华润集团旗下业务的再整合计划及是否会考虑整体上市，傅育宁则表示，未必是和集团内部的整合，和外部市场整合的机会还是有的，“目前没有整体上市计划，各项主营业务都分别上市了”。

　　时代周报记者注意到，华润医药一直在进行内部整合。2015年7月，华润双鹤采用非公开发行股份及支付现金相结合的方式，耗资35.39亿元将华润赛科药业有限责任公司（以下简称“华润赛科”）100%股权囊入怀中。

　　业内人士表示，此次收购对华润医药来说，意义重大。这是傅育宁上任以来华润医药版图下一项重要的资产整合案，内部优质医药资产装入上市公司，进行资产证券化。

　　时代周报记者注意到，华润赛科拥有强大的自主创新研发体系，还可大大提升华润双鹤的整体研发实力。

　　另外一项资产证券化案，则要数今年4月份的华润医疗集团有限公司（以下简称“华润医疗”）借壳凤凰医疗上市。

　　而此次，华润医药若成功赴港上市，势必将成为华润集团旗下重要的资产证券化事宜。

　　二次腾飞遇阻

　　目前，华润医药旗下上述三家上市公司的2015年年报和2016年第一季报均出炉。时代周报记者发现，在当前国家医药政策和市场竞争环境下，华润医药旗下上市公司业绩不振。

　　4月28日，华润双鹤公布2016年第一季度主要经营数据，其中营业收入约14亿元，归属上市公司股东的净利润达1.82亿元，同比下降7.98%。

　　时代周报记者注意到，这不是华润双鹤第一次出现利润下滑，其在2014年、2015年连续两年出现营收和净利润下滑，2014年营收和净利润更是分别下降超过三成。

　　华润双鹤是华润集团医药板块化学药平台支柱企业，其主要从事药品开发、制造和销售，搭建了慢病普药业务、专科业务和输液业务三大业务平台。

　　2015年，华润双鹤实现主营收入49.78亿元，同比下降 2.01%，实现净利润（归属母公司）6.61 亿元，同比下降 10.26%。

　　对于2015年的业绩下滑，华润双鹤表示：“输液业务受输液限用、辅助用药限用、医保控费、二次议价等政策性影响，收入同比下滑 11.12%。”

　　华润医药输液业务拥有2000余家商业客户，终端覆盖了全国31个省市，尤其是在北京、安徽、江苏、浙江、湖北、广东、陕西、甘肃等地具有较高的市场份额。

　　这或许是主营输液业务公司最寒冷的时候，资本市场尤为更甚。

　　自从2014年，安徽省公布53种不用输液疾病清单之后，多地对门诊输液开始下令清场，这对于华润双鹤来说，或许并不是什么好事。

　　目前在“限抗、限输”的政策环境下，输液市场容量急剧萎缩，同时招标和议价的影响使得输液进入微利时代，“在行业寒冬中，公司积极通过包材调整和产品结构调整，以三合一生产技术 BFS 为突破，引领输液行业安全性提升。”

　　同样业绩“受挫”的还有东阿阿胶。4月20日，东阿阿胶发布2016年第一季报。报告显示，东阿阿胶实现营收达14.83亿元，同比增长3.56%；归属于上市公司股东的净利润达5.44亿元，同比增长3.48%。

　　时代周报记者发现，这是东阿阿胶自去年一季报以来，营收和净利润增速首次下降至个位数，且小于5%。

　　东阿阿胶主营阿胶系列产品，在坐收高毛利率的情况之下，其10年来先后提价16次，饱受外界苛责。

　　此外，华润三九的净利润也出现下滑。其2016年一季报显示，营收达21.32亿元，同比增长13.22%，归属于上市公司股东的净利润达3.12亿元，同比下降7.86%。　

　　时代周报记者吴绵强发自香港、广州

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