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上市搁浅
一汽轿车2015年的糟糕的业绩将可能迫使一汽集团的整体上市计划再生变数。之前，业内普遍将2016年6月28日作为一汽集团整体上市的最后结点——在2011年，一汽股份向一汽轿车作出一份不可撤销承诺：将在成立后5年内，通过资产重组或其他方式整合所属的轿车整车生产业务，以解决与一汽轿车的同业竞争问题。该承诺履行期限至2016年6月28日。
在一汽集团最开始的整体上市计划中，一汽集团设立“一汽股份”作为上市平台，已完成整体上市，但此后由于种种原因以及错综复杂的股权问题，上市计划一再延后。而无法整体上市，也使得一汽股份与旗下控股的一汽轿车、一汽夏利等公司之间的股权及利益纠葛一直难以有效解决。
此外，由于在2015年12月一汽股份出手拯救面临退市的*ST夏利，情况又有了新的变化。去年*ST夏利连续第二年盈利无望，自身亦失去造血能力，因此只能通过外部援手来保住上市的壳体，否则将按照上市公司规定被迫退市。当时有分析认为，一汽夏利退市后与一汽轿车之间的同业竞争问题便不复存在，进而客观上有利于一汽股份通过一汽轿车顺利实施上市行动。
但是事情的发展并非如此。在最后关头，*ST夏利在年底重要关头突然选择“保壳”，其方法是出售旗下内燃机制造分公司等四项资产，借此获得28亿元现金。由此，一汽夏利在2015年最后一个月火速扭亏为盈，其财报显示归属于股东的净利润为1805万元，同比增长101.09%。
曹鹤向记者指出：“去年一汽夏利就是看到一汽集团整体上市无望，才在12月份选择紧急保壳的。”在他看来，影响一汽集团整体上市的因素颇多，如今一汽轿车业绩不振对整体上市有影响但是实质性影响并不大，但一汽股份的同业竞争问题在6月28日大限之前难以解决却是大概率事件。“在A股市场完不成承诺的情况很多，但是要是真的完成不了就势必会受到证监会处罚。”曹鹤说。
“目前资本市场大环境不佳，问题比较多的一汽集团不论通过什么方式，都难以看到其能够整体上市的空间。”汽车行业一位资深分析师告诉记者。一汽集团整体上市除了解决一汽股份的相关事宜，还需要将一汽-大众、一汽丰田等合资公司资产纳入到一个整体之中，而现在不论是大众方面由于“尾气门”而推迟向一汽-大众增资抑或一汽丰田的复杂股权关系，都构成一汽集团整体上市的障碍。
曹鹤由此推测一汽集团整体上市可能会走别的路径。“或者是集团直接IPO，或者是一汽股份选择一汽轿车和一汽夏利之外的其他壳体实施上市。这也并不是不可能的事情，现在不论是一汽夏利还是一汽轿车，这两家公司业务长期不振可能导致一汽股份最终放弃他们。”
眼下，一汽轿车在财报中作出了2016年实现27万辆销量、同比增长14.46%的目标，寄望于自主品牌奔腾为其带来利润增长点，但是奔腾最新规划的SUV产品真正发挥作用，可能还要等到2017年以后。
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