太极集团——这家重庆最大的传统制药企业，正在打造一个与水有关的“神奇故事”。

　　2015年1月，重庆太极实业(集团)股份有限公司(600129.SH，文中简称“太极集团”)花费巨资请来台湾著名艺人林志玲，为太极集团在彭水县长寿村神仙洞发现的“不老泉”代言，产品冠名以“太极水”。

　　与此同时，太极集团董事长白礼西在6月份的媒体见面会上表示，太极集团在彭水县长寿村发现了一口神奇的“不老泉”，并在此基础上研制成功“太极水”，经过专家检测，这款水是重庆地区水质最好的饮用水，富含矿物质锶，具有“降血压、降尿酸”等非凡功效。

　　面对记者提问，白礼西表示，太极集团开发不老泉太极水，售价11.99元/瓶，属于高端产品，未来市场规模有望达到100亿，是太极集团在制药产业基础上的一次大升级。

　　2015年半年报显示，太极集团在扣除非经常性损益后的净利润报亏，为-2.5亿元，虽然出售了旗下上市公司的壳资源西南药业(600666.SH)，重组出售桐君阁(000591.SH)，但企业经营形势依旧严峻。在这样的困难下，销售“太极水”便成为了太极集团2015年下半年的一个重要经营任务。

　　能治病的“太极水”？

　　尽管业界有很多人士并不看好太极水，但董事长白礼西有他自己的说法。

　　为此，白礼西请来世界水文化研究会会长李复兴和全国媒体，召集了一场声势浩大的太极水的新闻发布会。

　　白礼西引用《黄帝内经》说，上医治未病，中医治欲病，下医治已病。多喝水可以少生病，不生病，英国医生治疗中东呼吸症的药方就是“水+蓝莓”。为此，太极集团生产出一款可以让你不生病的产品——太极水。

　　《经济观察报》采访时了解到，太极集团做水的原因有两个，一是太极集团本身是一家制药企业，采用无菌注射来进行水的包装，因此太极做水可以比其他企业更为专业；二是太极集团处于重庆涪陵区，此次发现的彭水县长寿村距离很近，便于企业生产灌装太极水。

　　白礼西对记者表示，彭水县长寿村有很多的长寿老人，而科学家调查发现长寿老人多的地方，水质都很好，中国现在最缺的就是好水好空气。太极集团请来李复兴等专家对太极水研究后发现，此水的溶氢指标能力最强，达到1300多个单位，是重庆地区最优质的水。

　　有记者质疑太极水为何不采用塑料瓶包装，而要用铝罐包装的时候，白礼西解释，我们认为塑料瓶装水长期喝对身体有害，可能刚出厂的时候所有指标合格，但是放上一段时间后，水的质量就变得不合格，细菌超标等等，因此太极采用了铝罐包装，并在上面显著位置印有“不老泉”三个字。

　　白礼西表示，太极集团做的是高端饮用水，采用会员制，目前一罐是11.99元，如果买500罐成为会员，那就是6元/罐的会员价。太极集团“下血本”在做水，北上广深等一线城市是太极集团主要销售市场。

　　对于太极集团如何来销售11.99元一罐(310毫升装)的太极水时，白礼西表示，目前主要走太极自己的销售渠道——连锁药房和太极在全国各地的经销商。

　　这意味着，太极的水产品跟娃哈哈纯净水、农夫山泉、康师傅等饮用水有着非常不同的销售渠道，前者试图以卖药的方式来卖水，后者则主要经过传统商超来销售。有人质疑太极水的未来前景，白礼西回应，我们就是要做高端水产品，以一家制药企业的身份来卖水，同时对顾客实行会员制。《经济观察报》从白礼西处了解到的产能情况是，太极集团借太极水项目，试图在彭水县长寿村附近圈出一片500平方公里的水资源生态保护区，并视销售情况，或会投建二期项目，届时太极水的产能可以达到1亿罐。

　　据悉，太极水2015年的目标是5000万罐的销售量。由于与药品产品定位不同，《经济观察报》没有获得太极水的真实销售情况，太极集团也没有在近期财务报告中公布太极水的销售数据。记者走访多家超市发现，传统商超的货架上没有太极水这一款品种，以目前太极水这样的药品营销网络布局，其要想实现未来100亿元的市场规模恐怕难度颇高。

　　出售西南药业

　　坊间流传着这样一个段子，太极集团重组西南药业和桐君阁之前，在重庆的一次国有企业会议上，重庆市一位主要领导对董事长白礼西说，你们太极是穿了“三件衣服”——指太极集团在资本市场上占有三家公司，分别是太极集团600129，西南药业600666，桐君阁000591。《经济观察报》了解到的情况是，2005年太极集团、西南药业、桐君阁交叉关联担保导致资金出现数十亿元的担保黑洞曝出。几年清理未见成效之后，重庆政府下了指示，要求太极集团必须重组旗下三家上市公司，只保留一家，而把另外两家的股权关系和担保关系理顺盘活，不能继续“占着茅坑不拉屎”。

　　于是，就有了2015年西南药业和桐君阁的脱壳重组。目前西南药业已经完成脱壳，600666也更名为奥瑞德光电股份有限公司(下称“奥瑞德”)。

　　2015年上半年，太极集团终于公司完成了西南药业的脱壳重组工作，太极集团将持有西南药业29.99%的股权转让给奥瑞德实际控制人——左洪波，同时左洪波以西南药业全部置出资产及41,300　万元现金作为对价受让公司所持有的西南药业29.99%股份；转让后太极集团仍持有奥瑞德696.55万股流通股。截止目前，太极集团的上述股权转让和资产置出工作已全部完成。

　　也正是西南药业的这笔股权置出收入，弥补了太极集团2014年度以来的亏损，作为非正常性损益计入财务报告，从西南药业的脱壳，有望令太极集团在2015年度实现盈利，避免在2016年被ST的风险。

　　再卖桐君阁

　　几乎与西南药业同时进行的重庆桐君阁股份有限公司(000591.SZ，文中简称“桐君阁”)的脱壳重组就没有那么顺利。

　　桐君阁是太极集团旗下的医药流通企业，2014年净利润下滑达到88%，作为一家年营业收入达47亿元的医药类销售流通企业，其净利润仅为388万元。其中太极集团持有桐君阁25.32%的股份，为桐君阁的实际控制人。

　　对于桐君阁，早年的重庆人一度引以为豪，称北有同仁堂，南有桐君阁，都是市场上非常有影响力的连锁药店。在重庆地区，桐君阁药房的市场占有率位居第一，但反应到财务报表上，桐君阁以超过80%的资产负债率，显示该公司仍然受到此前的关联担保黑洞影响，而陷入泥潭无法摆脱。

　　从2014年12月份开始，太极集团正式启动了桐君阁脱壳重组工作，太极集团拟将持有桐君阁20%的股份转让给中节能太阳能科技股份有限公司(以下简称“中节能”)股东及其指定的第三方，中节能股东及其指定的第三方以桐君阁置出资产和 3　亿元现金作为受让太极集团所持有桐君阁20%股份的对价，转让后公司仍持有桐君阁1,461.2　万股。

　　因中节能为央企控股子公司，该公司重组的评估报告尚需国务院国资委备案。经济观察报得到的最新消息是，国资委已经同意中节能提交的对桐君阁重组方案，

　　如此一来，桐君阁的脱壳重组有望在2014年12月之前完结。关键在于，西南药业给太极集团带来的4.1亿元已经令太极集团扭亏为盈，如果把桐君阁的这笔股权置换收入计入2016年度，太极集团便可以为自己的转型升级争取到更多的时间。

　　尽管，董事长鼓吹的能够“降血压降尿酸”太极水听着不那么靠谱，但无论如何，这也是这家陷入困境中的制药企业一种跨界自救的方法，而效果如何，仍有待于时间的检验。（经济观察报 张晓晖）

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