缘何如此布局
在业内看来，几家公司的整合上市不免让人感到有些突然。官方理由是消除长江实业持有的和黄股份控股公司的23%折价。
但这个理由太显而易见了，也有很多途径可以解决。例如，和记黄埔有限公司可将地产业务置换为长江实业的非地产业务，之后则是长江实业及股东对和记黄埔股权的再分配。
这一资产置换方案明显要简单得多，只需两家公司的少数股东同意即可。而目前李嘉诚提出的重组议案，则涉及剥离上市公司资产成立新公司，不仅需要股东同意，还需要法院批准。
那么，李嘉诚缘何这么麻烦地舍近求远？
业内观点认为，资产置换的方案无法实现将李嘉诚帝国的注册地转移出中国香港、从而获得“外国公司”这一额外保护的目的。
而在过去两年里，李嘉诚一直在出售中国香港和内地的资产，同时也在海外购入了公用事业企业和能源企业等蓝筹公司——主要集中在英国、欧洲和澳大利亚
与此同时，在提出的重组议案中，李嘉诚地产和非地产公司都将注册在开曼群岛。李嘉诚对此回应说，“人们有自由待在自己喜欢的地方。实际上，我的很多公司仍然注册在香港且在此上市。过去10年，超过70%的新上市公司都注册在开曼群岛。这不是有没有信心的问题，只是方便而已。”
当然，背后的原因不可能只是方便。在开曼群岛注册的公司最大的便利在于重组和没有资本金限制，这都是亏损公司的特征。显然，和记黄埔和长江实业不在此列。
李贝贝也指出，这一重组议案还有一个亮点在换股比率，明显是有利于长江实业股东及李嘉诚家族的。
公告中指出，每一股和记黄埔只能换0.684股新公司股权，而长江实业可实现与新公司股权1对1折换。也就是说，和记黄埔的股东将比长江实业股东少得到31%的新公司股权。
公平地说，这与过去几个月和记黄埔股价表现不佳有关。和记黄埔持有赫斯基能源的股权，因油价下挫而受到拖累。对于和记黄埔的股东来说，现在卖出绝对是坏的时机、不划算的价格。而且，和记黄埔股东的“亏本买卖”在以资产估值的资产置换方案中是可以避免的。
根据提出的协议，在即将成立的两家新公司中，李嘉诚家族将分别直接持有30.2%的股份。同时，李嘉诚将担任两家公司的主席，其长子李泽钜将担任两家公司的副主席。
那么，对于李嘉诚家族来说，重组议案如果顺利实施，李嘉诚家族将以和记黄埔的间接控股权得到地产和非地产公司至少30%的股权。
内地市场关键
随着李嘉诚商业帝国世纪重组接近尾声，重组过后将要在香港上市的长地实业未来如何布局，成为业内关注的话题。
在专业人士看来，开发内地市场成为主要目标。
尽管从资产规模与收入规模来看，长地的实力毋庸置疑，但从收入来源看来，公司营业收入66%来自中国香港，仅有28%来自内地。不过，在长地目前所拥有的1580万平方米的土地储备中，中国香港仅有80万平方米，内地则高达1450万平方米。随着内地房地产市场逐步回暖，如何撬动内地市场成为长地在上市后实现业绩稳定增长的关键。
不过，韩长吉指出，国内房地产行业目前处在转型发展期，行业发展成熟，内地房地产市场竞争激烈，未来行业集中度还将进一步提升。
香港粤海证券投资银行董事黄立冲在接受媒体采访时指出，随着地产业务的合并，一方面有利于改变长地在资本市场的估值，从而获得更低的融资成本；另一方面也改变了以往长江实业与和记黄埔两大品牌各自为战的局面，在战略层面、土地储备及人才资源的调配上能更加统一，从而提升营运效率。
一位业内人士则指出，长和系地产业务在内地房地产黄金时代发展不温不火，最重要的原因是港资房企在内地市场水土不服，这体现在产品设计上带着浓厚的香港风格，未能迎合当地买家，也忽视了周转速度。长地的整合有利于提高资源调配的便利性，但如何在营运策略上更好地融入内地，才是公司扭转内地业务的关键。
黄立冲认为，随着“世纪重组”的完成，从李嘉诚斥巨资收购英国电信营运商O2等举动来看，他的关注力将投入到经营多元化业务的长和身上，长地的发展或将继续保持稳健的策略，并不会刻意加大内地市场的开发力度。
只是，世纪重组完成后，长地和长和也并非完全“高枕无忧”。
韩长吉表示，上市后房企虽然具有更好的发展平台，但是行业竞争激烈，企业还需要持续创新与努力发展。
“目前房企面临的挑战主要为整体住宅库存高，去库存压力大。加上宏观经济承压，产业转型升级，房地产行业重要地位将逐渐下降。”韩长吉指出，如今国内房企拿地成本高，后续运营风险大，行业兼并重组概率将提升。所以，面对挑战，房企应该提高效率，制定合理的发展战略，适当创新发展，向其他领域转型，如发展养老地产、物流地产等。来源:国际金融报
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