中国青年网北京12月31日电 近日，安正时尚集团股份有限公司（以下简称“安正时尚”）于证监会披露了招股说明书，拟发行股份不超过7126万股，募集资金121809.35万元，拟于上交所上市。

       然而，服装行业的深度调整使安正时尚的上市路径变得可疑。招股书数据显示，2014年上半年，安正时尚的资产负债率不过28.56%，与上年度相差无几；2013年，其营业毛利率也达68.41%，处于行业较高水平。然而，低负债、高毛利的安正时尚，却意在将30,000.00万元募集资金用于补充公司的营运资本，10家子公司亏损的背景之下，停滞造血的安正时尚不得不面对传统门店和“快时尚”营销的转型阵痛。

       利润增速放缓 

       2012年至2013年，安正时尚的净利润增速下滑至1.63%。

安正时尚近年利润情况

       这一数值，较2011年至2012年期间16.83%的净利润增速大大降低。2013年，安正时尚实现营收114,078.65万元，当期实现净利润25,196.19万元，仅较上年增长405.22万元。2014年上半年，安正时尚的净利润降为11,994.08万元。然而，这可能为全年利润的持续低增长埋下伏笔。中国青年网记者发现，按照安正时尚招股书（申报稿）数据，季节性影响的安正时尚在每一会计年度，上半年营收占比在40%左右，经测算，安正时尚全年期望营收为128,171.63万元，年度营收增幅为12.35%。相比之下，2012的安正时尚营收增幅为21.93%，其净利润增幅为16.83%；2013年，其营收增幅降为13.01%，净利润增幅则近一步下滑至1.63%。而今，安正时尚的营收增幅期望再度降至12.35%，净利润增幅继续下滑迹象明显，其利润增长或陷入停滞。

       10家子公司亏损

       安正时尚共有12家控股子公司，2014上半年度，近九成的子公司陷入亏损。

       其中，亏损额度最大的是其年初成立的新公司——上海斐娜晨服饰有限公司（以下简称“斐娜晨”），该公司设立于2014年1月，注册资本金500万元，实收资本仅为100万元。斐娜晨主要负责安正时尚“斐娜晨”品牌服饰的运营，然而，其成效却令人咋舌。截至2014年9月30日，斐娜晨总资产为1,402.49万元，其净资产和净利润则分别为负，净利润更是亏损1,275.79万元。

       除此而外，上海摩萨克、成都萱姿、沈阳萱姿、上海安正、北京萱姿、上海安喆同样是安正时尚的全资子公司，2014年上半年度，上述6家公司的净利润亏损均超百万元，合计亏损金额达1,625.99万元。经过计算，安正时尚的10家子公司累计亏损3,052.51万元，占其当期净利润的25.45%。

       不符合高新技术企业资质认定

       根据国家财政部、科技部及税务总局《高新技术企业认定管理办法》的规定，“具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上，其中研发人员占企业当年职工总数的10%以上”成为认定高新技术企业资质的三大条件之一。然而，安正时尚的人员构成较规定条件略有放松。招股书显示，2014年上半年度，安正时尚共有员工3,069人，其中大专及以上学历占比为29.62%，较30%的认定红线稍有不及。显然，安正时尚的高新资质再认定面临考验。

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