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此外，2011年1月，女装公司被指涉嫌“欺诈”收购股东王军海持有的帕加尼公司15%股权。单从披露的文件来看，帕加尼公司做了股东会决议，王军海也与公司签署了股权转让协议，程序都是完备的。叶剑飞分析指出，如果王军海认为女装公司存在“欺诈收购”，自己的权利因此受到了损害，问题可能在于王军海当初不同意这个转让或对价格上存有异议。而且，太平鸟应该在股权转让后在工商局做变更登记，但招股书里对此没有进行详尽的披露，这或多或少体现出太平鸟子公司的收购存有一定瑕疵。
多家子公司亏损存隐忧
多位业内人士对服装行业的发展前景并不看好。在这样的环境背景下，太平鸟恐也难独善其身。
服装行业正遭遇业绩下滑。据2014年中报数据梳理显示，19家(海澜之家4月11日借壳凯诺科技上市，贵人鸟1月24日上市，两者暂未列入统计)A股服装企业中，有14家的净利润较去年同期减少。
当前，服装企业面临着更为激烈的竞争环境，企业要取得订单比以往难度更大，成本压力也在不断增加。加之受互联网的冲击，服装企业要适应新常态，还需不断加强转型升级，加快渠道的创新与产业的融合。所幸，太平鸟的主业是女装，而高端女装价位较高，面料、设计、做工、细节处理等要求也较高，进入行业有一定壁垒，这也使得网络店铺和传统做中低端品牌的企业不易发展高端女装品牌，从而使得太平鸟受网购冲击的影响相对较小。
但受行业大环境影响，太平鸟要想获得广大投资者的青睐并非易事。
太平鸟近年来发展速度较快，截至 2014 年 9 月 30 日，发行人共有 31 家全资、控股子公司，除发行人持有玛蒂丽尔 80%的股权外，其余均系公司的全资子公司。但是据招股说明书披露，目前这31家子公司中亏损居多。31家子公司中有1/3以上都在2013年和今年上半年出现净利润的大幅亏损，其中，赫奇服饰和玛蒂丽尔亏损最为厉害，赫奇服饰在2013年净利润亏损3016.99万元，2014年上半年持续亏损1104.93万元；玛蒂丽尔2013年和2014上半年的净利润分别亏损1070.16万元和1207万元。对此，有分析人士认为，子公司业绩表现差，公司持续盈利能力则暗藏隐忧。
对此，叶剑飞分析认为，无论多少子公司出现亏损，只要合并后的报表符合IPO审核要求，就不会影响公司上市。不过他同时指出，子公司亏损会吃掉一部分利润，这会影响到投资者的判断，因而即使太平鸟能够上市，也会面临资本市场以及主业持续盈利的双重考验。
而孟尧则认为，只要能够实现上市，公司就是有价值的，就算主业发展不好，但只要壳资源还在就可以变换主业，一样可以创收。实际上，目前浙江许多纺织服装行业上市公司已围绕主业开始实施转型升级，如奥康国际通过牵手阿里巴巴[微博]实现实体店向电商、实体店双线发展的转型，步森股份拟通过资产重组变身农业公司逐步退出纺织服装主业，一旦成功上市，太平鸟也可以这么做。
《企业观察报》记者 陈莉 共2页 上一页 [1] [2] 太平鸟旗下AMAZING PEACE男装浙江金华银泰城店开业 太平鸟：逆势IPO背后 IPO前夕屡曝质量问题 太平鸟：逆势IPO背后 太平鸟上半年亏179万 终端疲软拖累业绩期IPO救命 IPO前夕太平鸟屡曝质量问题 一线城市表现不理想 搜索更多: 太平鸟 |
