俏江南已签署“卖身”协议

　　商报消息 一直对外否认公司被收购的俏江南董事长张兰最终还是让出了控股权。记者获悉，私募股权基金VCCapital-Partners（CVC）近期已与俏江南正式签署收购协议。

　　CVC日前宣布正式入主俏江南，成为其最大股东，但CVC 方面未披露此次投资的价格及持股量。CVC公布的新闻稿中称，交易完成后，张兰将继续担任俏江南董事长。

　　记者也从俏江南方面证实了此事，但俏江南也未透露资金及股份事宜。此前有报道称，去年双方洽谈时，CVC计划以约3亿美元收购俏江南69%的股权。依此计算，俏江南的整体估值约为27亿元人民币。

　　CVC的新闻稿引述张兰的话称：“作为品牌创始人，我与俏江南有着很深的感情，但是我真诚相信这一合伙关系将在后面的日子带给俏江南一个光明的未来。”

　　2008年，鼎晖以注资约2亿元的代价，获得了俏江南10.526%的股权。不过天下没有免费的午餐，鼎晖入股时，投资条款中设有“对赌协议”：如果非鼎晖方面原因造成俏江南无法在2012年年底前上市，那么鼎晖有权以回购方式退出俏江南。

　　自此，上市成为俏江南与鼎晖共同的奋斗目标。早在2011年3月，俏江南就向证监会递交了A股上市申请，但2012年1月，俏江南的名字出现在发审委“终止审查”名单中，俏江南A 股上市之梦破灭。“显然，此次俏江南出售股权就是因为鼎晖单方实施对赌协议，出售了所持俏江南股权。”对此事一直保持关注的北京志起未来营销咨询集团董事长李志起表示，从此前报道的收购价格来看，俏江南的估值非常低，鼎晖的投资回报率不到一倍，获益寥寥。

　　CVC毕竟是专注做投资的企业，未来是否会再次转让俏江南都很难说。

　　不过也有餐饮业人士认为，该项收购为低迷的餐饮市场注入了强心剂。来源：山东商报 胡笑红

　　俏江南，俏一时易俏一世难

　　鱼香肉丝也能卖出鱼翅价的那些似金子般闪亮的日子一去不返了，鱼香肉丝终究只能是鱼香肉丝。一如曾经风靡饮食圈的俏江南，而今也是踯躅彷徨、如履薄冰。

　　日前，私募股权基金CVC Capital Partners（CVC）宣布，已获得相关监管部门批准，完成了对时尚川菜品牌“俏江南”控股权的收购。此前力图否认其将易主的俏江南创始人张兰，眼下也不得不承认由于集团急速扩张，负债过高而必须引入新的资金。据CVC称，交易完成后，张兰将继续担任俏江南董事长。

　　回望俏江南的发迹之路，恰与中国餐饮娱乐行业蓬勃发展的黄金时代同步。2000年在北京CBD开设第一家餐厅，2002年进驻上海市场开始跨区域经营，2008年引入风投随后规模不断扩大，2012年试图冲刺A股却折戟沉沙……而后，便从顶点转头向下。

　　站在张兰的立场上，此番让出控股权可谓心不甘情不愿但又无可奈何。2008年，俏江南激进的扩张策略一度反杀其资金链，风投鼎晖趁虚而入，以2亿元人民币换取张兰逾10%的股份。当时俏江南的门店数量为40家。但据称其投资条款中设有“对赌协议”：如果非鼎晖方面原因造成俏江南无法在2012年年底前上市，那么鼎晖有权以回购方式退出俏江南。可俏江南2012年1月冲刺A股IPO告吹，随后张兰不惜放弃政协委员身份变更国籍以谋海外上市但依旧未果，现在传出被CVC收购控股权的消息也就是情理之中了。

　　其实，当某些团购网站上已经出现俏江南的字号时，我们就应该看得到今天。高端餐饮的盈利空间巨大，但重点不在其提供的食物本身，而是其品牌附加值。能把苍蝇馆子里才最好吃的川菜搬进最低消费动辄1680元起的包间里去，还能通过儿媳妇大S来忽悠到几乎全中国都认识这么个高端川菜品牌，张兰的功力不可谓不深厚。但大势所趋，2012年底中央宣布并实施了“八项规定”、“六项禁令”等政策，公款吃喝的奢靡之风被显著遏制，极大的冲击了国内高端餐饮市场，行业陷入了20年以来的冰点。哪怕张兰有三头六臂，也改变不了俏江南高端川菜品牌这一现实，她也只有接受现实。据称，在控股权被出让充实资金之后，俏江南将转战二、三线城市，继续其全国布局。而在这一轮交易中俏江南到底估值几许，无论是CVC还是张兰，似乎都不愿意敞开来说。

　　兔死狐悲，俏江南算是行业整体的映射。相较于它，那些当初上市成功的餐饮企业算是运气不错，可如今也都惶惶不可终日。全聚德一季度业绩报告指，报告期内净利润不过3088万元左右，同比减17.54%；股价也创下了半年来的新低。有报道指公司也想了不少突围的办法，特别是转型做百姓餐饮，部分门店开始卖早点、自助餐、鸭肉包子，有的门店甚至开进了社区。但结果是上座率高了，可人均客单价却大幅降低。全聚德董事长王志强在最近召开的2013年度股东大会上表示，全聚德要推出70元、80元以下的菜品，他每天睁开眼就无法向股东交代。

　　湘鄂情也在左冲右突，除了搞团购、进社区，其通过资本运作以副业补主业的急迫心态愈发明显。其新出炉的一季报也体现了这样的转变，报告期实现营收3.01亿元，同比增长19.75%；净利润3604.19万元，同比增152.69%，而去年同期湘鄂情仍陷巨亏之中。此番业绩变脸，全靠主营生物质能源设备研发、制造和销售的合肥天焱生物质科技有限公司的盈利，它正是湘鄂情买来的子公司。而通过高调宣布拟收购中视影视51%股权和笛女影视51%股权、正式布局影视行业，湘鄂情更是走出了一波挺像样的行情—据媒体报道，湘鄂情正有意剥离高端餐饮业务，主要发展环保和影视两大业务，在去餐饮化的道路上越走越远。

　　中国烹饪协会公布的数据显示：2013年，全国餐饮收入25569亿元人民币，同比增长9.0%，增速继续下滑，降至个位数。高端餐饮受挫尤其严重，2013年限额以上餐饮收入8181亿元人民币，同比下降1.8%，近10年来首次出现负增长。no zuo no die，事实上造就高端餐饮窘境的始作俑者恰恰是它们自身。无论是俏江南还是湘鄂情，在市场火爆时无一不是一门心思扩大规模、力图最大范围复制其盈利模式，把民以食为天的俗语等同于高端餐饮市场容量无限的判断，却罔顾市场对于餐饮而言消费能力始终有限这一事实—一日不过三餐，不可能餐餐都吃俏江南。

　　是出让控股权也好，是由高端走向平民也好，还是扔掉炒勺改做其他也好，餐饮业的洗牌已经开始了，过去那些依靠服务所谓公务宴请而挣大钱的模式，要向取悦百姓舌尖赚辛苦钱的模式转变了。

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