增发缩水

　　东方证券包销1.1亿股

　　由于增发前尾盘跳水跌破了发行价，长江证券增发无奈只能缩水。该股昨日公告显示，此次增发最终只成功发行2亿股，较6亿的发行上限缩水三分之二，募集资金也仅有25.34亿元，与90亿元的募资计划相去甚远。

　　公告显示，长江证券原A股股东有效申购户数为12150户，获得配售2521.93万股，占发行总量的12.61%。根据股东数量可以估计，约有8%左右的原股东参与了增发。另外，有3916位投资者通过网上申购认购了4871.19万股，占发行总量的24.36%；申能集团财务有限公司、中银持续增长股票型证券投资基金分别通过网下申购获配400万股和1200万股。而主承销商东方证券此次成了认购长江证券的主力军，合计包销1.10亿股，占发行总量的55.03%，动用资金近14亿元。

　　长江证券无奈缩水增发，是由于增发停牌前一天股价突然跌破了发行价。3月3日，该股在临收市前遭遇“黑色三分钟”，集合竞价时，一笔8万多手的巨额卖单突然抛出，导致股价在3分钟内从12.75元一下子跌至12元，并保持至收盘。

　　复牌涨停

　　东方证券大赚5830万元

　　随着增发的结束，尾盘砸盘的闹剧似乎已经落幕，但谜底仍旧没有解开。不过，该股昨日复牌却强势涨停。

　　3月3日尾盘诡异的砸盘，让市场充满了猜测。市场一度将矛头指向公司第三大股东海欣股份(13.33,0.16,1.21%)，但该公司董秘对此进行了否认。而保荐机构东方证券投行总监马骥昨日表示，经初步了解，增发前夜885万股抛售系个人投资者所为，其具体细节和该投资者的抛售动机，期待着监管机构对此事项的详尽调查。不过，记者梳理长江证券近一年的年报、季报可以发现，并没有一位自然人持股在1000万股以上。谁是长江证券融资案的幕后元凶？这恐怕仍是一个难以解开的密码。

　　引人关注的还有东方证券包销的1.1亿股，东方证券表示将在二级市场择机减持本次包销所持有的长江证券股票。不过，昨日长江证券复牌却让东方证券因包销大赚了5830万元。昨日，长江证券复牌直接高开，最终涨停，收于13.20元。按照12.67元的增发价计算，东方证券昨日已经浮盈达5830万元。

　　后市分析

　　股价或现交易机会

　　随着长江证券昨日的涨停，增发闹剧似乎变成了喜剧。分析人士认为，二级市场上长江证券有望出现交易性机会，投资者可坐收渔利。

　　昨日公告显示，在长江证券的增发公告中，网下机构投资者仅有两家，一家为申能集团财务有限公司，获配400万股；另一家为中银持续增长股票型证券投资基金，获配1200万股。市场对此骂声一片，“太不拿基民的钱当回事了。”“二级市场便宜不买却高价参与增发，中银基金此前在干嘛！”但随着股价的上涨，中银昨日大赚636万元，市场对此的质疑也逐渐变淡。股价上涨不仅堵住市场对主动买套的中银基金的质疑，也使东方证券和长江证券压力稍小。而对于二级市场的投资者而言，也或许是一个坐收渔利的机会。