益盛药业带着诸多问题过会上市。
对此,一位市场人士对记者表示,尽管益盛药业涉嫌庞杂的商业贿赂,“但还是没想到它能那么轻易逃过监管。从它(益盛药业)的诸多疑点来看,上市不过是为了圈钱。”
而“投资14113.21万元,年扩产2亿粒硬胶囊剂生产线建设项目”正是疑点所在。
对比益盛药业2009年、2011年的招股书,中国经济时报记者再次发现,其募资项目的变化存在诸多疑点。
2009年招股书说,“提取车间生产线改造项目4018.35万元;生脉注射液针剂生产线GMP建设项目3862.06万元;年产1亿粒振源胶囊项目4221.69万元;非林地栽参项目9029.84万元;建立新药研究开发联合中心项目3529.57万元,合计24661.51万元。”
2011年招股书说,本次发行股票募集资金将用于以下项目,投资14113.21万元,年扩产2亿粒硬胶囊剂生产线建设项目;投资10014.27万元,年扩产1亿支针剂生产线建设项目;投资3505.26万元,扩建省级研发中心项目。3个项目合计总投资27632.74万元。
显然,2011年的招股书项目由过去的5个变成了3个。
值得关注的是“投资14113.21万元,年扩产2亿粒硬胶囊剂生产线建设项目”。
公司目前有3条胶囊生产线,主要胶囊产品有振源胶囊、心悦胶囊、桂附地黄胶囊。
就心悦胶囊而言,2008年、2009年和2010年,实现的销售收入分别为172.55万元、249.21万元和445.99万元,分别占同期公司主营业务收入的0.55%、0.60%和0.86%。
据测算,心悦胶囊(规格:0.3g×24粒/盒,价格:29.85元/盒)2010年销售了14.94万盒,约为358万粒。
而2011年的招股书则称,“项目建成后将形成年产硬胶囊剂2亿粒的生产能力,其中振源胶囊1.2亿粒/年、心悦胶囊0.5亿粒/年、桂附地黄胶囊0.3亿粒/年”。
“358万粒与5000万粒多大的差距啊?”知情人士告诉本报记者,“在目前的医药环境下,没有人会那样生产,也不敢那样做,这显然是幌子。”
在市场人士刘先生看来,运作了8年的产品只有445万元的销售,“这样的产品再做下去意义不大,市场环境(打击商业贿赂、药品降价)等都决定了它不可能会再做多么大。”
不过,公司2011年的招股说明书宣称,“该产品具有广阔的市场前景。故公司于2009年已经开始加大对心悦胶囊的市场推广力度……心悦胶囊的销售将呈现突破性的增长。”
招股书强调,“2008年胶囊生产线为124500000粒/年,产能利用率为113.21%;2009年,由于市场需求旺盛,胶囊生产线产能利用147.07%,产能严重不足,2010年上半年,公司通过技术改造,使胶囊生产线的产能扩大到182400000粒/年。2010年,公司胶囊生产线产能利用率为111.86%。”
“通过扩大产能,提高销售量,把2009年的提取车间生产线改造项目、年产1亿粒振源胶囊项目合并改为2011年的年扩产2亿粒硬胶囊剂生产线建设项目,可见新保荐机构的‘高明’”。市场人士表示,“说白了还是在玩包装。”
此外,公司还获得2010年度政府补贴及贴息共1170万元。其中,与心悦胶囊有关的项目资金达180万元。
“一个2003年就已成型的产品,在多年市场销售甚微的情况下,但在政府部门那里却是‘宝贝’,连续几年获得国家财政拨付的生产建设补贴资金。”业内人士刘先生反问,“不知道财政部门拨付生产线建设补助的政策依据是什么?”
对此,本报记者3月7日上午再次致电公司董秘李铁军,他称正在开会,“不方便说话。”
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