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“美梦”难成真!麦考林败走美国股市
http://www.redsh.com 2011-02-24 红商网 发布稿件

  财报公布当天,麦考林股价暴跌39.9%,跌破其11美元的发行价。2010年12月1日,麦考林继续大跌,收报6.65美元,公司市值在两个交易日内累计暴跌超过50%。但这还不是最坏的消息。

  2010年12月初的一个星期,麦考林接连遭到3起集体诉讼,截止到今年1月5日,针对麦考林的诉讼已达6起。这不仅对麦考林的声誉造成巨大影响,还意味着巨额的赔偿。

  有业内人士分析,麦考林在之前的招股说明书中运用了一些“技巧”,将自己包装成一家发展前景看好的B2C电子商务企业,顶着“中国B2C第一股”的光环,麦考林被热捧,但第三季度财报出炉后,包装自破,股价下跌也在情理之中。

  而起诉麦考林的美国法律公司亦表示,麦考林特定高管、董事及其他人士在招股书中及上市申请书中都涉及发布虚假信息,包含或允许包含重大错误或误导声明,从而违反了《证券法》。

  对此麦考林方面表示,麦考林及其任何高级管理人员和董事均未被送达任何诉讼请求副本,公司准备针对该诉讼请求进行有力辩护。诉讼请求是没有依据的,所有的诉讼不会对麦考林的日常经营造成重大影响。

  事实上,麦考林并不是第一家遭遇集体诉讼的中国企业。有统计,赴美上市的中国企业在美国遭遇集体诉讼比例约为8%,而被起诉的原因也都不外乎“财务问题”和“信息披露不透明”。

  布满“陷阱”的美国股市

  这是在美国上市的代价吗?坊间曾有这样的疑问。

  目前,国内服装企业的上市地点主要有三个,即国内A股市场、香港市场以及美国纳斯达克。

  区别于国内A股的“核准制”,美国对拟上市企业的审核采取的是“登记制”,只要信息披露、财务报表符合美国标准,企业就可获得机会上市,在美国上市的成功率相对很高。

  然而,美国上市并不像中国企业家想象的那般容易。

  公司上市后处于一个多方位聚光灯下,除了SEC、交易所的直接监管,还有审计事务所、律师事务所、对冲基金、媒体、个人投资者等各方的监督,监督者埋伏在各个角落,在为自己谋取收益的同时,也促进了股票交易市场的健康运转。

  麦考林遭遇集体诉讼,便是律师事务所与投资者上演的“好戏”。

  “针对上市公司的集体诉讼在美国属于‘家常便饭’,起诉也很简单。”麦道国际律师事务所合伙人赵华表示,在公司披露业绩后,一旦股价下跌,一些律师就会广泛联络小股民,抓住季报或者年报上的各种小“纰漏”,对上市公司提起集体诉讼。美国律师之所以这么积极,是因为如果诉讼打赢,律师能够获得赔偿金额20-30%左右的律师费。

  其实,早有被诉讼的某中国企业高管表示,做空力量是集体诉讼的主要背后推手,而且起诉律师经常会与对冲基金做空者形成利益链条,拉拢小投资者共同发起诉讼。

  集体起诉的一般情况是,基金公司(主要是喜欢做空的对冲基金)找来律师,让律师收集证据,然后再去找一些与企业有关的人或者是小股东一起发起诉讼。小股东通常不了解情况,但是跟着起诉也能够得到好处,因此也乐意参与。

  一旦遭到起诉,被诉讼公司的股价在短期内剧烈下跌,跌幅往往高达50%,甚至超过90%,对冲基金就会从中获取巨额利润。

  除了严格的监管,美国对违法上市公司的惩罚很重,此次麦考林遭多起诉讼,如果败诉,赔偿金将会是一个天文数字。

  事实上,美国股市远不是我们看上去的那么美,这里充满诱惑,同时又布满陷阱。对于那些已经或者准备在美国上市的中国企业而言,麦考林的前车之鉴不得不重视。国内上市还是赴美上市,甚至要不要上市,都要重新思考。

  过于急切的上市梦

  其实,国内服企与资本联姻早已有之。

  20世纪90年代中后期,杉杉、美尔雅、雅戈尔等服装企业就先后在国内证券市场上市,进入21世纪后,红豆、李宁、七匹狼、波司登、美特斯?邦威、希努尔等一批服企更是先后登陆中国内地、香港甚至海外证券市场,为企业发展提供了资金支持。

  而中国服装业发展到现在,已从最初的价格战和渠道战过渡到品牌战,业内有观点认为,品牌战之后可能会是资本战。据业内消息称,目前已有近100家纺织服装企业等候在资本市场的门外,其中不乏被屡次喝退而再度冲刺者。

  然而这些企业真的需要上市吗?有专家认为,一些企业家可能更看中的是短期的融资利益,而非长期的企业战略选择。

  “不为上市而上市,上市应该是水到渠成的事。”福诚(中国)有限公司董事长林宏楠说,企业上市之前应先“练好内功”,把上市之后拿了钱做什么、怎么做想清楚。

  其实,“德国有各种小型的企业,但上市的凤毛麟角。”著名经济学家郎咸平也这样说,他们把主要精力放在做产品上了,这才是制造业的基础。

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