“碧生源常润茶，清宿便、润肠道、排肠毒，让你的肠子洗洗澡吧。”这是碧生源耳熟能详的广告词，在北京的公交车上，公交电视一遍一遍地重复播放着该广告，该广告末尾还用略带俏皮的口吻说：“不要太瘦哦。”处于肥胖煎熬中的人，经过广告的如此“轰炸”，对该产品不得不投放一些注意力。

    碧生源产品的核心竞争力何在？或许碧生源招股说明书中的一段话能够说明一些问题。招股书称，“本集团将广告视为促使未来销售及盈利能力增长的投资。”

    究竟碧生源从何时起开始大规模地使用广告轰炸的方式从事营销，目前通过公开的渠道不得而知。但在北京市工商局的档案里，碧生源集团的运营实体——北京澳特舒尔保健品开发有限公司2003年的年检审计报告中就已经出现了广告费用的描述，而该描述对碧生源的广告投入可以追溯到2002年。

    由北京中永恒会计师事务所作出的“中永恒审字【2004】第055号”审计报告显示，2002年度北京澳特舒尔广告费发生额为238.23万元，2003年度广告费用为220.92万元，另有产生宣传费2002年度51466.80元，2003年度61260元。根据年检报告，2002年和2003年的广告费用大约占该年度销售收入2408.32万元的十分之一。有关人士表示，当时“碧生源”品牌在北京还处于默默无闻阶段。

    从2004年到2006年间的碧生源做了多少广告？《每日经济新闻》记者没有在北京市工商局的档案资料中查询到有关信息。不过根据碧生源集团招股说明书，该公司广告费在2007年出现井喷，北京的公交电视中几乎整天都是碧生源常润茶和碧生源减肥茶的广告。

    碧生源集团的招股说明书显示，2007年碧生源集团的广告费支出是4910万元，占该年度销售总额的30.1%；2008年度碧生源广告费支出是11820万元，占总营业额的33%；2009年度碧生源的广告费支出是19670万元，占总营业额的28.4%；在2010年前6个月，该集团的广告费支出是11710万元，占总营业额的31.8%。

    与此相对应的是原材料成本和包装成本，碧生源集团招股说明书显示，2007年、2008年、2009年和2010年上半年的原材料成本及包装材料成本分别为人民币3910万元、4930万元、5460万元和2710万元，分别仅占该集团总营业额的24%、13.8%、8.4%和7.4%，且这一比例呈逐年下降趋势。

    “本集团广告及促销的主要方式包括专责媒体广告团队负责的电视商业广告及电视节目赞助。”碧生源集团的招股书显示，该公司的广告通常选择目标市场的不同媒体组合，包括报纸、杂志、公共交通工具显示器、电梯大堂及其他公共区域的平板显示器、互联网及广播等。“本集团将广告视为促使未来销售及盈利能力增长的投资。”

    在大量的广告投放下，从2007年起，北京澳特舒尔2007年的销售收入为16465.11万元，利润总额达4815.48万元，改变了创业多年一直亏损的状态。而2008年度的年检资料显示，澳特舒尔的销售额为34331.60万元，利润总额达到12957.95万元，2009年销售收入为56178.47万元，利润总额也上升到21550.16万元。

    澳特舒尔成立时便确定，其产品产出之后，70%在国内销售，30%在国外销售。但北京市工商局提供的资料显示，创业10年以来，北京澳特舒尔保健品开发有限公司在国外的销售为零，其市场其实仅限于国内。

    连亏7年终盈利

    碧生源集团的招股说明书显示，北京澳特舒尔保健品开发有限公司是碧生源集团的运营实体，而北京市工商局的资料显示，北京澳特舒尔保健品开发有限公司注册成立时间为2000年9月25日，投资总额为30万美元，注册资金30万美元。

    北京澳特舒尔成立后，一共经过了17次变更，才形成了今天的北京澳特舒尔保健品开发有限公司，并且成为一家受境外公司控股的外资公司。

    “碧生源”最初只是一个品牌的名称，由北京瑞隆祥商贸有限公司于2001年注册，2004年被转让给北京澳特舒尔保健品开发有限公司。2009年，澳特舒尔实际控制人赵一弘推动公司的海外上市，在开曼群岛注册了碧生源控股有限公司，才逐渐地成为这家号称中国保健茶领先地位的企业名称。

    根据碧生源的招股说明书介绍，北京澳特舒尔早期一直依托第三方企业生产袋装碧生源牌常润茶和碧生源牌减肥茶，在2007年其在北京房山区窦店镇下坡店村的生产设施扩充后，才将其拳头产品转为完全自行生产。

    澳特舒尔公司英文名为“Bei－jingOutsellHealthProductDevel－opmentCo.LTD”。《关于北京澳特舒尔保健品开发有限公司名称的说明》显示，“Outsell”的汉语意思是“畅销”。但根据北京市工商局的年检资料，澳特舒尔成立后的7年时间里，公司却一直在亏损。

    北京澳特舒尔保健品开发有限公司2000年度的年检报告显示，该公司2000年注册资本为22.5万美元，从业20人，营业收入为13.59万元，缴纳关税3.65万元，净利润为负3.65万元。第一年的经营还带来了62.75万元负债，公司资产净额为245.39万元。在其“亏损及非正常生产原因”一栏里，被填上了“刚开业”3个字。

    2001年度的年检报告显示，该年度注册资本增加了王铣的7.5万美元，后王铣将股份转让给了新加坡籍的薛家欣，从业40人，但销售额发展到719万元，纳税总额为21.13万元，利润总额为负105.54万元，公司总资产增加到657.53万元，负债也增加到518.32万元。其“亏损及非正常生产原因”是“开业时间短；初期投入比较大”。

    其后几年时间里，公司年度注册资本、从业人员、营业额及纳税总额等数据陆续有所增加，但利润却始终为负值，亏损额持续扩大至2005年的负1244.47万元，且在2005年，公司负债额甚至超过了资产总额，属于资不抵债的程度。

    至2006年度，澳特舒尔的注册资金已经增加到400万美元，利润总额终于摆脱了负数，达到934.74万元，资产总额达到6381.46万元，负债总额为4111.93万元。其后一路向好。

    2009年度的年检资料显示，公司注册资本增加到4650万美元，并建立了自己的网站，接纳了355人在公司工作，年销售收入为56178.47万元，国内销售额为56095.11万元，纳税总额也上升到8875.06万元，利润总额为21550.16万元，净利润为18748.50万元，公司资产总额为55843.30万元，负债总额为11008.06万元。