浙江步森服饰股份有限公司首发招股说明书(申报稿).pdfkUm道州网-道县网

　　蹊跷股权转让kUm道州网-道县网

　　据21CN报道称，接到消息人士举报,杭州榕桂投资有限公司(以下简称榕桂投资)和浙江韩斯坤元创业投资有限公司(以下简称韩斯坤元创投)在浙江步森的投资中隐藏利益输送问题。据招股说明书显示,上述两家公司均以低于净资产入股,其转让过程疑云重重。kUm道州网-道县网

　　招股说明书显示,浙江步森是一家典型的家族企业,以寿彩凤为首的寿氏家族共持有浙江步森控股股东步森集团88.63%的股权,通过步森集团控制浙江步森73.40%的股份。kUm道州网-道县网

　　榕桂投资前身是杭州博明投资有限公司(以下简称博明投资),法定代表人为陆洋,成立于2007年6月20日,注册资本为500万元(实缴100万元)。成立半年不到,这家公司就以第四大股东的身份入股浙江步森。kUm道州网-道县网

　　2007年12月13日,步森集团与博明投资签订《股权转让协议》,将其持有的浙江步森3%的股份以315万元的价格转让给博明投资。转让价格为每股1.50元,低于每股净资产1.54元。kUm道州网-道县网

　　出人意料的是,5个月后,榕桂投资却选择了“急流勇退”。2008年5月15日,榕桂投资将其持有的浙江步森3%的股份以348.6万元的价格转让给中国移动嘉兴分公司财务部员工沈冯青,转让价格为每股净资产1.66元定价。kUm道州网-道县网

　　“博明投资购入浙江步森3%的股份后,捂了近半年就将股权低价转让给沈冯青,很诡异,不排除在刻意抹煞某种痕迹的可能。”一位资本市场的人士评论。>>>查看原文kUm道州网-道县网

　　或涉嫌PE腐败kUm道州网-道县网

　　榕桂投资，尤其是韩斯坤元创投到底是什么身份,能够以低于净资产的价格而且精确闪电入股呢?kUm道州网-道县网

　　据21CN报道称，韩斯坤元创投的管理人曹国熊与浙江步森的主办律师章晓洪关系密切。kUm道州网-道县网

　　公开资料显示,章晓洪和曹国熊两人联手推动了众多浙江企业在海外和国内上市。2007年4月,浙江上虞的天外天控股集团有限公司在澳大利亚ASA证券交易所上市;而2010年3月8日从新加波证券交易所退市的中国印染,当年就是在章、曹两人力推下成功上市的。kUm道州网-道县网

　　此外,榕桂投资和韩斯坤元投资的原始股东闪现着多个浙江黄岩人的身影,而章晓洪正是黄岩人。kUm道州网-道县网

　　“中介机构在辅导企业上市的过程中,掌握着企业的核心信息,有些不良从业者可能会借此与企业谈条件,通过关联公司低价参股拟上市公司,欲获取暴利。”上述市场人士评论。>>>查看原文kUm道州网-道县网

　　销售下滑堪忧kUm道州网-道县网

　　据《创业家》报道，从招股说明书中披露的财务指标来看，步森服饰并无太大诱惑力。kUm道州网-道县网

　　从毛利率角度分析，3年间步森服饰的营业毛利分别为11013.22万元、10807.92万元、12434.48万元，这意味着2008年公司营业毛利同比下降1.87%，而这3年的服装业务毛利率分别为26.39%、24.4%、26.8%。这一代表公司服装主业竞争力的关键指标显示，公司的竞争力远远不如同类优秀公司。可比的是，报喜鸟的服装业务毛利率一直在50%以上，七匹狼、雅戈尔、凯诺科技均在35%，只有杉杉股份、红豆股份的服装业务维持在步森服饰的这一水平，不过和步森相比，红豆股份、杉杉股份都已经是多元化上市公司，其业务不仅仅限于服装业务。kUm道州网-道县网

　　毛利率较低的一个重要原因是公司主要超过97%的销售来源于特许加盟，而特许加盟的利润率显然要低于直营店。>>>查看原文kUm道州网-道县网

　　信息披露或存问题kUm道州网-道县网

　　据《创业家》报道，步森宣称将用募集资金中的1.2亿元在国内6个大中心城市购置总建筑面积为2250平方米的营业用房，开设6家直营舒适生活概念店;同时，在 6个大中心城市所辖的20个地级城市租赁总建筑面积为7,500平方米的营业用房，开设20家直营旗舰店。这六大城市包括北京、合肥、贵阳、杭州、沈阳、兰州。kUm道州网-道县网

　　据了解，在北京市区，步森尚没有其他专卖店。现有的8家店中6家主要分布在顺义、密云、良乡等地的国泰百货店及西单商场;另2家分别位于资和信百货及北京百荣世贸商城。皆为店中店形式，目前北京没有一级加盟商。kUm道州网-道县网

　　“步森在北京这样的大城市基本没有什么影响力，曾经有20多家，现在应该很少了。”一位曾经在北京经营步森服饰的人士告诉记者，这位人士已经于2009年放弃了在北京的业务。据这位人士透露，北京的一级加盟商也已经于2009年退出业务。kUm道州网-道县网

　　但是在招股说明书申报稿中，步森在应收账款欠款前5名的明细中仍然使用了“北京加盟商”的字眼。根据披露，截止2009年12月31日，“北京加盟商”仍欠步森464.84万元。既然北京已经没有一级加盟商，这一指称到底指向哪个法人或者个人?步森的信息披露显然存在重大问题。

步森集团多元化投资令主业前景黯淡

步森等男装业绩上涨 成“潜力股”

宝德股份疑现老鼠仓 复制步森股份

步森股份明日IPO 坤元投资获超10倍回报

步森股份PE腐败调查 上市前神秘股东退出

搜索更多: 步森