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1月22日电，新生儿数量的持续下降，引发了业界对于国内婴幼儿奶粉市场未来销量的担忧。中新经纬客户端注意到，近期更有券商开始调低部分乳企目标股价及盈利预期。
不过，有业内人士向中新经纬客户端分析，短期来看，新生儿数量减少并不会给国内婴幼儿奶粉市场带来的太大压力，随着市场的自我调节，国内婴幼儿奶粉市场未来两年保持现有总量或不成问题。
人口出生率再创新低
1月21日，国家统计局发布2018年中国人口数据。数据显示，2018年，中国全年出生人口1523万人，较2017年减少200万人；人口出生率为10.94‰，同比下滑11.99%。
值得一提的是，2018年10.94‰的人口出生率已经创下了近60年新低。Wind数据显示，1952年至2017年期间，中国人口出生率从未低于11‰。
1952年以来，中国人口出生率变化趋势。来源：Wind
高华证券在近期发表的研究报告中指出，考虑到出生人口下降，预计2019年婴幼儿配方奶粉销量基本持平、2020年销量下降2%。由于婴幼儿配方奶粉的消费主体是1-3岁婴幼儿，出生人口对于此类产品销量增长的影响存在滞后，预计2020年销量将低于2019年。由于目前单位消费量已处在相对较高的水平，因此预计未来三年渗透率升幅将放缓。
鉴于2019年之后婴儿配方奶粉销售走低的影响，高华证券分别对蒙牛乳业、伊利股份、H&H国际控股等乳企的目标股价及每股盈利预测进行调整。其中，将蒙牛乳业2018-2020年每股盈利预测调整+0.5%至-2%，将其12个月目标股价由24.5港元下调至24.2港元；将伊利股份2019-2020年每股盈利预测调整-1%至-2%，将其12个月目标股价由29.0元下调至28.3元；将H&H国际控股2019-2020年每股盈利预测调整-3%至0%，将其12个月目标股价由66.2港元下调至65.1港元。
近日，中金公司也发表报告称，2019年受宏观环境与基数影响，预计中国的奶业需求增速将略有放缓。考虑到短期市场竞争仍然激烈导致费用率处在高位，叠加原奶成本上涨，下调2019年伊利股份的收入及每股盈利预测，其中，收入下调2.2%，至881.2亿元；每股盈利预测下调5%，至1.12元。同时，中金还将伊利股份2018年每股盈利预测下调1.6%至1.03元，2020年每股盈利预测则为1.24元。
截至1月22日午间收盘，国内23家上市乳企，11家出现下跌，其中澳优、蒙牛乳业、伊利股份等企业的股价跌幅较大，分别为4.25%、2.56%、1.05%。
截至1月22日午间收盘，国内23家上市乳企，11家出现下跌。来源：Wind
婴幼儿奶粉市场将承压
乳业专家王丁棉向中新经纬客户端分析，人口出生率的降低，势必会影响到国内婴幼儿奶粉市场的需求总量。“目前来看，人口因素依然是影响婴幼儿奶粉销量的一个关键因素。” 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 婴幼儿奶粉 |
